太原重工：高端装备制造业典范 高铁轮轴给力未来
太原重工：高端装备制造业典范 高铁轮轴给力未来 更新时间：2011-1-26 10:34:56
公司是我国高端装备的龙头企业，定向增发项目契合高铁发展，多项业务起头并进，未来业绩提升可期。 今日大盘震荡下跌，一些前期强势板块纷纷回调，铁路基建板块更是位于跌幅榜前列。不过，恐慌性抛盘下，难免泥沙俱下，一损俱损，导致一些优质个股被错杀。在十二五规划的支持下，高铁概念不会就此沉寂；板块中的一些基本面优异，相对抗跌的个股也将继续受到资金的青睐。建议关注太原重工：公司是我国高端装备的龙头企业，数十年来填补了240项国内空白，创造了多项中国乃至世界第一。定向增发拓展高铁轮轴项目，发展空间巨大。 定向增发契合高铁大发展 公司拟非公开发行募资不超过16.86亿元，投向高速列车轮轴国产化项目，规划2012年达产，目标新增销售规模20 .1亿元，利润3.76亿元，投资回收期6-8年。公司目前车轮年产能为20万片，车轴年产能为7万根。募资项目达产后，公司车轮年产能将达到50万片，车轴年产能达到17万根，分别是现有产能的2.5倍和1.7倍。 在高铁大发展的今天，高铁列车轮轴国产化是大势所趋。在募投项目投产后，公司将是国内唯一生产高铁车轴和车轮的企业，独享这一行业发展的大蛋糕。另外，随着我国高铁四纵四横的布局2012年完成，未来客货分离，货车提速及重载的需求也将增强，公司原有的车轮车轴业务也将迎来新的发展高峰。 目前整个高铁产业链2011年预测估值平均水平已超过30倍市盈率，而公司2011年估值水平不到25倍，估值提升潜力巨大。 临港新基地规划美好远景未来 公司的天津临港基地建设项目，以风电、核电、煤化工等新能源装备为主，产品定位高端，面向国际市场。一期计划2011年底进入试生产，2012年开始贡献业绩，最终目标是销售规模达到100亿元，相当于公司2009年营业总收入的1.24倍，为公司2011―2013年间年均增长30%奠定了基础。 大型铸锻件项目剑指核电 公司投资15亿元建设的大型铸锻件国产化研制技术改造项目，预计2011年底建成投产，2012年开始贡献业绩。建成后太重将拥有一台1.25万吨油压机及其配套设备，形成年产5万吨铸件和6.5万吨锻件的产能，主要生产电站铸锻件、轧辊、容器等。目标贡献销售收入30亿元，利润总额2.5亿元。 大型铸锻件制造行业进入门槛高、国内需求强劲、进口替代空间大，项目前景乐观。该项目建成投产后，将拉动公司产品进一步向核电等高端装备制造业靠拢，为公司未来发展打下良好基础。 集团资产注入仍有可能 太重机械集团仍有一块盈利较好的资产太重煤机厂，主要生产用于煤矿井下开采的皮带挖掘机，销售收入有25-30亿/年，按10%的毛利率计算毛利润也有2.5-3亿元，由于公司的现在的煤矿设备主要用于露天煤矿的开采，业务接近，因此未来存在注入的可能。 二级市场上，该股一直依托均线系统稳步上移。前几天在量能配合下，一举突破箱体区间，显示出良好的拉升势头。今日虽下跌，但下方均线支撑力度较强，技术形态并未破坏，后期继续上冲仍可期，建议重点关注。