中国将迎来升息周期？专家看法不一
中国将迎来升息周期？专家看法不一 更新时间：2010-10-21 6:54:50 中国央行周二意外升息，此举引发了经济学家们的热议。多数经济学家认为，这次升息不仅能控制持续上涨的通胀压力，而且也将抑制以房市股市为主的资产泡沫，进而通过改变资产价格上涨预期的方式控制热钱流入。不过，对于此次升息是否意味着货币政策开始从紧，经济学家们的看法则不一。 中国央行周二宣布，将金融机构一年期存款基准利率上调25个基点，由现行的2.25%提高到2.50%；一年期贷款基准利率上调25个基点，由现行的5.31%提高到5.56%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。这是自2007年底至2008年底中国央行连续五次降息以来，中国首次对基准利率做出调整，此次升息决定将在10月20日实施。 中信建投首席宏观分析师魏凤春认为，我国升息周期正式到来，中央高层已经看到房地产泡沫已经影响到经济发展。此次升息是央行2007年以后的首次升息，可以预见，我国将进入升息周期，此后再次升息的可能性加大。 兴业银行资深经济学家鲁政委表示，此次升息标志着一个升息周期的开始，但近期还不能认为可能会有一次连续的升息过程。 鲁政委表示，本次升息可能意味着9月份居民消费品价格指数再创新高，同时央行更为关注贷款的过快增长和资产的泡沫化压力。人民币单向升值预期难以打破，所以升息和扩大人民币兑美元汇率的波动幅度不得不为。 鲁政委认为，央行选择此时升息的原因在于：其一，对经济过度下滑的担忧消退。在6-7月份之间，宏观部门一度担心经济过度下滑，但随着其后增长数据的反弹，当局对经济继续下滑的担忧已暂告消退；其二，消除"负利率"呼声日盛；其三，关于明年CPI可能维持3%上下的预期已趋于强烈，而且房地产市场的高烧难退，被疑与"负利率"有关。 国泰君安证券首席经济学家李迅雷认为，这次升息有些出其不意，在很多人都预测短期不会升息的情况下，央行选择升息，是出于收缩流动性的需要，在之前准备金率上调的情况下，升息是仍然为了对冲持续上涨的通胀压力。他判断9月份CPI升幅在3.6%至3.7%之间。 独立经济学家谢国忠认为，中国现在的货币供应量是10年前的4.6倍。现在中国的通胀、炒房、炒地的程度达到了史无前例的水平，和1989年的日本非常相似。中国商业和家庭地产的总价值已经达到了4倍GDP的水平。央行在此刻选择升息，说明情况已经非常严重。 他还表示，未来央行会慢慢地升息，房价会慢慢地下跌。在这个过程中，政府要保持政策的一致性，人民币如果贬值的话，会造成热钱的外流，房地产市场将会崩盘。 瑞银集团指出，中国央行上调基准利率的决定是推迟已久的必要之举。该行称，通过升息，政府发出了一个清晰的信号，即对控制通货膨胀的态度是严肃认真的，这应有助于遏制通胀预期。 瑞银指出，中国的通胀今年已经有所攀升，而通胀预期的上升使得实际负利率的情况日益严重；同时实际负利率也与政府稳定房价、管理通胀预期的目标背道而驰。支持央行升息决定的因素还有：对于全球经济二次探底的顾虑缓解；国内经济活动保持强劲势头。 德意志银行大中华区首席经济学家马骏周二晚间发布报告称，中国人民银行周二于近三年来首次重启升息后，预计未来12个月还将再度升息两次，同时，也为加速放松存款利率管制铺平道路。 马骏在报告中表示，此次升息也是就允许经济增长适度放缓达成政策共识的重要信号，显示出政府解决负利率问题的决心，并利用利率政策控制房地产投机。 但诺安基金认为，此次升息主要针对国内可能出现的通胀预期，并不意味国内货币政策发生根本性转向。 申银万国证券周三发布报告称，此次中国央行升息，多是上半年经济过热时期该加没升息的追认，从时间上断言目前中国就进入升息周期为时尚早。预计未来12个月存在升息一次的可能性，更大幅度升息的可能现在看还不大。 摩根士丹利也表示，中国央行出人意料地提高了存贷款利率，但不代表升息周期的开始，因为三国集团经济前景仍然不明朗。该行预计，主要国家的央行将保持零利率政策，可能会进一步推出量化宽松措施，而中国第三季度经济增长率处在相对低位。 该行预计，年底前中国不会再升息，银行的贷款规模不太可能大幅放开，CPI在9月份之后不太可能大幅上升。该行重申其观点，即美元/人民币在年底时将继续跌至6.6000的水平，2011年将跌至6.2000。