智能电网：两万亿全面建设日期来临在即
智能电网：两万亿全面建设日期来临在即 更新时间：2010-10-10 7:46:47 事项 9月30日，国家电网招标网站上公布了《集中规模招标采购2010年智能电网三批项目招标公告》，这是国家电网“智能电网”招标第一次二次设备招标，或预示着智能电网全面建设期即将到来，具有里程碑式的意义。 招标涉及智能变电站工程：本次智能电网二次设备招标主要涉及东北电网长春南500千伏变电站；福建电力分公司的500kV福州西变电站；河南省电力分公司的巩义输变电、鄢陵输变电工程；宁夏回族自治区电力公司石嘴山220KV变电站工程、掌政220KV变电站；山东电力集团公司潍坊怡明220千伏输变电工程；陕西省电力公司的陕西330千伏户县输变电工程新建户县变电站及重庆市电力公司220千伏双桥输变电工程等10项工程。这些工程包含了智能电网第一及第二批招标中的智能化变电站项目，也体现了的建设发展方向。 主要观点 一、智能电网建设将全面助推二次设备爆发：2008年和2009年二次设备的招标次数分别为2次和4次，而2010年截至9月30日就进行了5次二次设备的招标，今年招标密度明显强于往年，从交货日期来看，2011年将会投入使用。 本次的智能电网第三批二次设备招标是智能化变电站二次设备的第一次集中招标，而从7月13日至9月28日，智能电网已经进行了三批集中招标，招标频率高于预期，而从前三批的招标情况来看，我们也预计2010年的二次设备的招标总量将超过2009年，从而给二次设备厂商的业绩带来大幅的增长。 二、本次招标数量不大，招标品种与2010年第四批招标相近：本次招标主要包括变电站保护设备284套、变电站监控系统9套、故障录波装置47套、相量测量装置3套、时钟同步装置8套，其总招标数量不大。 三、2010年前四次招标赢家是极可能延续优势：二次设备是一个进入门槛、行业集中度相对较高的行业，其市场份额也相对比较固定，因此之前招标中各家公司的表现是我们本次招标投资分析的主要参考。 变电站保护类设备上市公司应当关注国电南自和许继电气，前四次招标中分别占有18.80%和15.41%。 变电站监控设备上市公司应当关注国电南瑞、国电南自、许继电气、东方电子和积成电子，其中前四次招标国电南瑞和国电南自分别占有21.71%和19.43%的市场份额。 故障录波装置中市场份额较高的是国电南瑞和中元华电，第四次招标市场份额分别为30%和11.76%。 时间同步装置上市公司中元华电在第四次招标中中标，中标份额为6.49%。 相量测量装置进入门槛较高，目前只有四家公司在第四批招标中中标，目前上市公司国电南瑞在第四批招标中占有28.57%的市场份额。 四、投资建议：根据之前的市场份额，我们可以关注国电南瑞、许继电气和国电南自，由于国电南瑞估值较高，故暂不予以评级。