家电行业：城乡需求旺盛 谨慎看好
家电行业：城乡需求旺盛 谨慎看好 更新时间：2010-9-28 6:54:04 多家券商近期发布报告指出，1-7月家电行业销量总体较好，目前城乡家电需求旺盛，伴随着产业升级加速，家电行业存在投资机会。 家电行业销量总体较好 近日产业在线公布了7月份空调、冰箱、洗衣机、彩电行业运行数据。多家券商报告一致指出，家电行业销量总体较好，但盈利能力有所下降。 湘财证券指出，上半年家电行业整体收入和净利润分别同比增长49%和47%，其中白电表现相对突出，尤其是冰洗子行业，而小家电增长稳定，黑电盈利能力略显不足。2季度家电行业的整体毛利率环比下降，呈现一些突出的特征，但冰箱和小家电有小幅提升，而整体净利润率则是呈上升趋势，但黑电行业下滑明显。 8月下乡产品销售继续快速增长。国都证券指出，8月家电下乡产品销售量和销售额分别增长88%和126%，今年已累计销售4635万台，实现销售额1009亿元，比上年同期分别增长1.6倍和2倍。本月销售环比上升了5%和7%，充分显示了三四级市场旺盛的购买能力，需求释放的持续性可期，彩电和冰箱仍是贡献最大的产品。 从成本看，东北证券认为原材料大幅涨价压力不大。他们判断，从钢铁库存以及铁矿石价格走势来看，4季度钢材价格大幅上涨压力不大；而面板出货量高出电视整机出货量，库存亟待消化，4季度面板价格有望继续走低。 销量总体上升，成本压力不大，而家电行业同时进入产能扩充期。国都证券指出，今年以格力、美的为代表的家电厂商纷纷推出产能扩充计划，实际上间接反映了其对未来3年家电市场的信心，目前城乡家电需求比较旺盛，不必过于担忧产能消化的问题。此外，扩产也迎合了产业升级的步伐，体现了厂商对市场的战略布局。 首选创新优势 明显的上市公司 如何把握家电行业投资机会呢？东北证券认为，产业升级趋势下，首选技术创新优势明显的上市公司。在节能减排、低碳经济的发展趋势下，家电行业亟待转型升级，技术创新是企业的核心竞争力；可长期关注拥有以下优势的家电类企业。第一，技术和资源优势显著的公司；第二，具有品牌和渠道资源优势的公司；第三，体制健全的公司；此外，对于4季度旺销的洗衣机和彩电板块，可给予重点关注。东北证券建议重点关注海信电器、青岛海尔、合肥三洋、九阳股份、格力电器、小天鹅A等。 国都证券分析指出，从估值看，目前行业内各子行业相对大盘均略高于历史平均水平，但白电中的空调、冰箱估值偏低。策略上，白电和小家电基本面较好，黑电仍未出现转机，行业整体缺少刺激因素，上涨乏力，短期内同步于或略好于大盘的可能性较大，因此建议侧重防御，继续持有具备较强业绩支撑和股价刺激因素的个股，依次看好美的电器、青岛海尔、小天鹅A、苏泊尔、三花股份和九阳股份.