家电行业：白色家电龙头依然是较好投资标的
家电行业：白色家电龙头依然是较好投资标的 更新时间：2010-11-4 6:44:09 淡季不淡行业增长有保证 得益于出口和天气因素，三季度白色家电淡季不淡；另外，变频空调、滚筒洗衣机和双开门冰箱比例逐步提高，行业销售增速和利润增速可以期待。1-9月空调和冰箱的同比增速达到34.91%和31.28%，洗衣机1-9月国内销售增速也达到20.52%。另外，家电行业处于政策景气高点，根据银河证券家电下乡和以旧换新模型测算，政策红利3年内不会消失，行业销售增长有保证。 行业估值依然具有吸引力 虽然家电公司在10月份涨幅较大，但是目前行业估值依然具有吸引力，尤其是白色家电目前估值仅为18.64X，考虑到行业的弱周期、高增长特点，依然具有较高的投资边际。 白色家电龙头也会有黑马的增长率 在目前市场环境下，我们依然坚守价值投资的基本原则。白色家电是我国家电行业中盈利能力强、增长稳定的行业，冰洗行业受益政策刺激较大，而空调行业的天花板还远远没有到来，高增长依然可以期待。 投资组合及权重 在我们11月份的投资组合中，我们选取了美的电器、格力电器和青岛海尔。这三个公司涵盖了空调、冰箱和洗衣机行业，公司未来增长预期稳定，目前估值非常低，投资具备安全边际，是攻击和防守兼顾的品种。我们给予格力电器40%的投资权重，给予美的电器和青岛海尔各30%的投资权重。 主要风险因素 经济出现二次探底和出口下滑导致销售未达预期是主要的风险因素。
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