兴蓉投资：成本降低 业绩增强
兴蓉投资：成本降低 业绩增强 更新时间：2011-3-1 8:43:14
兴蓉投资：公司是成都地区最主要的污水处理企业。公司在污水处理业务稳步增长的基础上，排水公司还将积极拓展产业链，将其延伸至污泥处置和再生水利用业务，进一步布局环保领域，培育新的利润增长点，公司也将逐步实现由传统的水务公司向综合性环保集团的转型。而且，公司重组后控制权隶属于成都市国资委， 政府资源丰富，支持力度大；公司拥有成都市区污水处理30年的特许经营权，完善的管网设施；公司污水处理技术已达国外先进水平，成本控制优势明显。 目前成都市城市规模发展较快，但是配套的供水管网，排水管网建设相对滞后，污水收集率不高影响了排水公司的产能利用率。污水处理成本中固定资产折旧的比重较高，提高产能利用率可以有效降低污水单位处理成本，实现规模效应。随着成都市中心城区排水管网建设的不断完善， 污水收集率会不断提升，公司盈利能力将不断增加。 公司按照4.96亿元的价格以TOT方式获授污水处理服务的特许经营权， 并运营设计规模为20万吨/日的兰州市七里河安宁污水处理厂，这标志着公司迈出了业务异地扩张的第一步。根据成都市人民政府2008年颁布的《关于加强全市城镇污水处理厂建设和管理的实施意见》中的相关要求， 2010年底前中心城区污水处理率达到90%以上，郊区县城镇污水处理率达到70%以上，并实现中心城区污水收集率达到95%以上， 成都市中心城区现有产能无法满足远期需求，随着成都市城市化进程的不断加快，公司的污水处理业务规模将不断扩张。 此外，公司自来水成本将降低10%，净利润率将至少达到25%。自来水成本降低主要原因是2009年度及以前年度，自来水公司的售水成本中包括受成都市人民政府指定向成都通用水务-丸红供水有限公司采购并销售的BOT业务成品水，，其购水成本加上输配水环节的成本高于本公司的售水均价，承担了非市场化的亏损。2010年8月8日，自来水公司与成都市人民政府签订补充协议，自2010年1月1日起还原该项BOT购水业务的责任主体为成都市人民政府。由市政府按协议价向本公司售水，降低了本公司转售水的购水成本。 二级市场上，该股在20元附近整理多日，量能时有放大，有主力资金介入的迹象。目前该股已收复所有中短期均线，有明显的启动迹象。加之该股良好的企业基本面，预计该股后市仍有较大空间。建议投资者重点关注。提示：本文属于研究报告栏目，仅为机构或分析人士对一只股票的个人观点和看法，并非正式的新闻报道，本网不保证其真实性和客观性，一切有关该股的有效信息，以沪深交易所的公告为准，敬请投资者注意风险。