刚刚过去的2022年，对每个人来说都是不平凡的一年，疫情的反复让我们的生活起了波澜，而资本市场更是血雨腥风：俄乌冲突、青山镍多空狙击、雪球敲入、IM上市、美元加息……A股市场出现了继18年大跌后的又一轮大幅下跌，好不容易等到11月股市反弹，屋漏偏逢连夜雨，债券赎回潮又开启了债市的一波回调。各位基民只想赚个小钱的愿望都成为奢望，“回本”成为许多持有人的投资目标，与当初踌躇满志大赚一笔的初衷大相径庭。那些年我们追过的大佬，坤坤、兰兰、嵩嵩，买进去之后基本没赚过钱，大家不禁疑惑：他们之前的业绩到底是怎么来的？董承非、邬传雁、周应波这些大佬怎么说离职就离职？留下这么多追随者该何去何从？那是因为你没有搞清楚这6大纪律！今天来这里就对了。
01
牛短熊长大波动，股基购买要择时
如果说中国的股市最大的特点是什么？
有人说，政策市，有人说，随机市场……
我想说的是，中国的股市，那叫龙摆尾。
大起大落，大幅波动是A股的天性，上涨的时候猪都能飞，下跌的时候婴儿底也兜不住。
牛短熊长，这是A股的规律。
自90年代初以来的30多年里，只有2波正经的牛市，第一波是在2006-2007年，到达6124的高点后，随后就就出现了73%的大幅回撤；第二波在2014-2015年，到达5178的高点，随后也出现了50%的回撤。
图1：上证综指历年走势
数据来源：wind，大唐财富研究院；
要在这样的市场中存活下来，唯一依靠的就是择时。
低买高卖，看似容易，做到却是极其不易，要知道啥时候买啥时候卖，最好去问研究部的行老师。
02
理财保本黄鹤去，与风险共舞才能赚
2018年4月，央行、银保监会、证监会、外管局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，指出“投资产生的收益和风险均应由投资者享有和承担、资产管理机构不能承诺保本保收益、强化‘卖者尽责，买者自负’的投资理念。”
随着《资管新规》的发布，整个资管行业正经历着整改转型和深刻变化，各类资管机构快速行动，产品结构持续发生变化：近几年银行保本理财的规模逐年下降，公募基金、私募基金等标准化产品的规模和占比则越来越高。
图2：2018年以来保本理财的规模变化
数据来源：
银行业理财登记托管中心
，大唐财富研究院；
其实人家就是告诉你，不要指望理财就要保本，那是过去时，现在流行的是与风险共舞。
有人会嗤之以鼻，我就是不喜欢风险，我就只能选保本基金。
其实，中国的保本基金从来也就没有保本过，你看那些保本的基金都灰溜溜的改名换姓了。
所以，理财，别管你是银行存款，货币基金，公募基金的哪个门类里，与风险共舞都是必须的。
就像你想象不到硅谷银行，一天就能破产。
03
男怕选错行，基金最怕跟错队
市场上投资者可选择的投资产品各种各样：银行理财产品、公募基金、私募证券基金、私募股权基金、证券公司资产管理计划、期货公司资产管理计划、保险产品、信托产品、海外美元基金等等。每类产品都有不同的底层资产、收益特征和风险等级，投资者可以根据自己的投资收益预期、投资周期和风险等级，找到匹配的金融产品。所谓，男怕入错行，女怕嫁错郎君，基金投资啊，最害怕的是跟错了队伍。你以为你买的是一只债券基金，结果股市一跌，单日涨跌幅也有2%。你以为你买的是一个常盈指数，结果股市一跌，一样亏的毁三观。原因很简单，你以为的并不是你以为。指数标的不同，方向完全不同，债券底层不同，那也是完全不同的基金。
04
基金长期是可以赚钱的，买基金就是普通老百姓最好的赚钱方式
我做过这样一个实验，就是为了证明，基金到底比股票好在哪？基金投资一定能赚钱吗？至少，现在我可以肯定得回答，长期来看，基金大概率是赚钱的。
此外，过去这些年，主动管理的股票型基金的年化收益为15%；中长期纯债基金的年化收益约为5%。
表2：各类型公募基金历年业绩表现
数据来源：wind，大唐财富研究院；
05
长期投资，做时间的朋友
根据《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》，
基民的盈利概率和持仓时长正相关，长期投资是帮助投资者提升收益水平的重要手段
。
持仓时长小于3个月时，客户的平均收益率为负，盈利人数占比39.10%；当持仓超过3个月时，盈利人数占比大幅提升到63.72%，平均收益率也由负转正。当持仓时间超过10年时，客户平均收益率首次突破100%大关，达到了117.38%，客户盈利人数占比则达到了 98.41%。
由此可见，随着持有基金时间的增加，盈利客户的占比也随之增加，客户的平均收益率也随之增加。
在这里，我们建议客户，
选择固收类基金，持有周期至少1年，而选择权益类基金，持有周期至少增加至3年
。
图4：2021年一季度末不同持仓时长的客户收益情况
图片来源：《公募权益类基金投资者盈利洞察报告》
06
借助专业机构，投资适配的基金
根据基金业协会披露的数据，截至目前，市场上公募基金的数量是10607只，基金公司有156家，对于一个没有金融知识积累的普通客户，从1万多只基金中筛选出3-5只基金进行投资，难度是非常大的。
图片来源：基金业协会
对于不懂公募基金的小白客户，我们建议大家咨询专业的投资顾问，全方位了解自己的风险等级、投资预期等投资要素，根据投资顾问的推荐，结合对具体基金的分析，选择合适的基金进行投资。
摘录于中国大唐研究院
作者：钱全易
微信公众号：钱全易