6月21日，A股的上证指数再度失守3200点，尽管骂声一片，但A股依旧，从日线看，3连阴之后，MACD形成死亡交叉，新一轮调整似乎不可避免。
不过，从市场总体数据看，似乎也没有必要过度悲观。
目前，上交所2227家上市公司平均市盈率仅12.72倍，其中主板1690家上市公司平均市盈率仅11.56倍，已经处于历史低位；科创板537家上市公司平均市盈率31.81倍，估值明显偏高。
深交所目前2800家上市公司平均市盈率仅23.94倍，对应目前十年期
2.73%的
国债利率水平，事实上也不能说是不合理。
虽然总体市盈率不高，但目前在A股选择可以投资的标的却非常难，以至于在A股投资有种行路难的感觉。
尽管很多散户朋友们更愿意相信目前A股的最大问题在于IPO滥发股票，导致市场抽血股市长期徘徊不前。实际情况可能刚好相反，如果不发行新股，短期内股市会有所上涨，但长期看一潭死水的股市怎能有好的投资回报。新股发行只要不是欺诈行为，选择权完全在于投资人自己。
实际上，A股的最大问题在于上市公司缺乏足够的成长性。
目前市场上最低市盈率的银行业为例，银行业当前平均动态市盈率仅4.36倍，不少银行股票的股息率甚至超过了5%，远远超过5年期定期存款的利率。按理说这一板块应该具有极高的投资价值，但聪明的投资者之所以给予银行业如此之低的估值，自有其道理：银行业的增长能力值得怀疑，甚至已经没有理由再对其保持乐观，就连股神巴菲特近年也在减持其长期持有了几十年的银行股票。
还有很多类似的行业或企业也是如此尴尬的处境，比如茅台，绝对是一家好公司，说是一家伟大的公司也不为过，但我相信白酒的销量绝对卖不过可口可乐，现在连可口可乐的销量都在衰落，更何况你见过有几个90后的年轻人喜欢喝白酒。
伟大的公司股票不一定好。
A股也不是没有成长性足够强的上市公司，比如比亚迪，极具成长性，随着电动车销量大增，近三年营业收入连年爆发式增长。
但就是这样一家成长性极强的公司，动态市盈率达到了47.19倍，以至于让股神也望而却步，数度减持。当然，有人说特斯拉的动态市盈率达到了70倍，美国人还不是照样买。
在这方面，我特别赞同查理芒格的投资逻辑，一直认为投资是追求最大胜率的游戏，虽不是赌博，却近似赌博，完全可以用赔率的思维考虑问题。
成长性足够强的上市公司，市盈率如果过高，潜在的风险就完全抹杀了其高成长性。彼得林奇用PEG指标衡量公司的成长性，我认为是比较可取的。至于标准，每个人的定义是不一样的，但在投资方面，保守一点绝非坏事。
这就是为何高成长的公司股票也并不一定都是好股票。
至于人工智能，看看热闹岂不更好？
A股，虽然再度跌破了3200点，但真正缺乏的是好公司、好股价，还远没到遍地黄金只需弯腰就能捡起的时候。