券商成创新型市场大赢家 基金光环不再话语权渐失
券商成创新型市场大赢家 基金光环不再话语权渐失 更新时间：2010-8-2 0:03:25 近日，有消息显示，融资融券的试点券商阵容继续扩大，继7月15日提交完毕“融资融券交易试点业务和技术准备情况调查表”之后，第三批融资融券试点入围的15家券商也已于7月22日正式“进京赶考”，接受证监会和证券业协会组织的集中培训。 同时，深交所组织的第三批融资融券试点技术系统联网测试将正式启动。而一直被称为扼住融资融券“咽喉”的转融通机制，在充分论证后推出在即。 2010年，资本市场迎来了前所未有的“大突破”，融资融券、股指期货的推出，将创新业务全面推向高潮。一时间，证券公司作为市场的一大主体再次备受业界瞩目。 相比之下，随着2010年基金业的中期业绩预告普遍亏损，市场的最强机构投资者的光环日渐散去。整个机构阵营中的力量出现分化，基金的话语权在逐渐丧失。 券商成最大赢家 呼唤创新多年的中国市场，终于在2010年先后启动了融资融券和股指期货。 西南证券研究员王大力表示，证券公司在资本实力、业务结构及创新空间等方面已今非昔比。目前已试点的融资融券与股指期货将在深度与广度上拓展，其他金融衍生品亦将陆续登场。证券公司将成为金融创新的最大赢家。 这从目前股指期货试点初期券商系期货公司异军突起便可见端倪，未来融资融券在中型以上券商大范围推广后，可提升证券公司净资产收益率平均近5个百分点。 有消息显示，在第二批试点券商后，包括国元、齐鲁、长江、安信、中信建投、方正、中金公司、中投、长城、国都、宏源、平安、兴业、西南和红塔等符合条件的15家公司在冲击第三批融资融券试点。 不过，东海证券行业分析师陶正傲却对券商行业的未来持谨慎观点：2007年是券商业绩近几年最高点，2009年是次高点，券商业绩总体形势在向下走。在他看来，融资融券业务和股指期货业务的推出带来的收入有限。目前券商的平均综合佣金率在0.1%左右，券商佣金战仍将持续很长时间。 “创新业务仍是券商业务中一个很小的部分，而日益兴起的资产管理业务比起基金来讲份额还很低，未来需要更多的政策支持。”某中型券商资产管理负责人表示。 基金神话终结 7月底，60家基金公司旗下的652只基金二季报全部披露完毕。根据天相统计显示，60家基金公司二季度利润总计亏损约3513亿元，而今年一季度利润亏损只有884亿元，环比亏损幅度扩大3倍之多。 比起百年一遇的2007年大牛市，基金曾经的辉煌一去不复返。 “偏股型基金本身受市场的影响就很大。不过，比起大盘下跌如此大的幅度，基金的下跌是在合理范围内的。”德圣基金首席分析师江赛春在接受《华夏时报》记者采访时表示，尽管基金的业绩令人大跌眼镜，但基金公司在机构投资者中的老大地位不能撼动。 “券商和基金本身的定位不一样，不能简单地来评价。券商还是定位于中介公司，而基金做的是资产管理，就业务来说，基金优势更大一些。”江赛春分析道。 然而，对于目前基金话语权的弱化，江赛春并未回避。他称，目前来看，基金行业在经历了爆发性增长后，确实需要一个平复期，这与资本市场发展的周期有关，现在的基金不具备可持续的增长，市场的认可度在降低。 而就国家的现实情况而言，大小非减持和全流通时代的到来必然降低基金的持有量。同时，基金行业面临的制度亟待创新，主要是在公司治理结构方面。数据显示，60家基金公司资产总规模仅为2.12万亿元，比一季度末减少3159亿元，减少幅度达13%。 王亚伟走下神坛 近日，最牛基金经理王亚伟和华夏基金创始人之一范勇宏将“出走”的传闻风生水起。 “王亚伟的离开暴露了目前基金业一个普遍问题。与国际上不同，基金公司是合伙制，现在国内的情况则是基金高层没有股权，无法获得股权激励，公司股权面临较大变更，未来很难说，离开是必然。”一位基金公司人士面对记者颇为无奈地说。 “王亚伟作为基金业的最后一位大佬，曾经被业内人士追逐，奉为投资人士的偶像，他的离开对于整个行业的影响是深远的。”长期跟踪基金业的研究员向记者直言。 可以看到，在二季度资产管理规模排名前五的基金公司中，华夏基金以2164.73亿元的资产净值居各基金公司规模之首。如果单纯按照资产净值推算，2164.73亿元资产净值的华夏基金，几乎等于148个浦银安盛基金。 “王亚伟的离开与华夏强势局面的打破对于整个机构投资者而言，不失为一大幸事。”一位上海本地券商的研究员告诉记者，此前被市场垄断的格局将会被打破，迎来全面竞争的时代。 据他透露，研究员新财富的评选已经“唯华夏是从”，华夏基金的一票分数要远远高于其他基金。在这位研究员眼中，基金在扩容速度加大的同时，券商却在走集约之路，资产管理和创新的推进，已然可以和基金抗衡。在上海，基金和券商的发展基本持平，券商人员向基金流动的已经不多了。而一些资深的行业研究员，已经开始向券商的资产管理公司靠拢。 声明：本频道资讯内容系转引自合作媒体及合作机构，不代表自身观点与立场，建议投资者对此资讯谨慎判断，据此入市，风险自担。