基金研究:基金年报披露完毕,重点关注主题性投资机会
基金研究:基金年报披露完毕,重点关注主题性投资机会 更新时间：2010-4-2 0:56:28 根据wind资讯的统计数据:截至2010年3月31日,60家基金公司旗下594只基金的2009年年报全部披露完毕。统计数据显示,594只基金2009年利润高达9102.46亿元,仅次于2007年。从基金公司来看,华夏、博时、易方达基金公司的利润排名前3位。而嘉实沪深300、易方达价值、华夏红利基金则是2009年单只利润最高的3只基金。虽然各大基金公司整体盈利,但有些基金公司旗下的股票型基金和债券基金2009年利润却为负。除QDII基金外,其余各类型基金2009年期末均有可供分配的净收益。根据统计数据,2009年期末基金可供分配的净收益达到了1012.55亿元。 年报中披露的全部基金的投资组合相关数据已经在2009年四季报中披露过,当时我们也有多份详细的研究报告进行了深入分析,在此就不再赘述。 相对于基金在2009年的盈利数据,更加吸引我们的是基金在年报中对于2010年我国证券市场走势的最新判断。我们认为华夏基金管理有限公司的华夏大盘精选基金的年报中所披露的观点比较具有代表性。总体而言,其对于2010年国内证券市场的总体判断是:2010年,市场面临的经济和政策环境非常复杂。虽然2009年的一系列宏观刺激政策成功地帮助中国经济走出困境,但同时也进一步加剧了结构性的失衡,未来调结构的任务将更加艰巨。随着资产价格的普遍上涨,通胀压力不容忽视,在经济复苏的内外部基础尚不稳固的情况下,宏观刺激政策何时退出、如何退出面临两难选择。受诸多不明朗因素的制约,股市难以产生大的趋势性行情,维持震荡格局是主基调。股指期货的推出,将对市场的运行格局产生较大影响,而结构调整将成为超额收益和非系统性风险的主要来源。投资策略上,建议重点把握两方面的结构性主题机会:一是国家从战略高度纠正区域经济发展失衡的问题,在此过程中以新疆、安徽为代表的中西部地区崛起带来的投资机会;二是股市自身运作机制对股价结构失衡的问题进行纠偏,由此带来低估值的大盘蓝筹股的投资机会。 此外,大多数基金在其年报中纷纷表达了在2010年对于大消费概念、医药生物、低碳经济和节能环保方面的主体投资机会的青睐。特别需要指出的是,在今年两会的政府工作报告中明确提出:要大力发展新能源、新材料、节能环保、生物医药、信息网络和高端制造产业;积极推进新能源汽车、“三网”融 合取得实质性进展,加快物联网的研发应用。加大对战略性新兴产业的投入和政策支持。因此,对于战略性新兴产业这一重要的投资主题也得到了大多数基金的重点关注。 因此,我们认为:基金在2009年年报中对于今年市场走势的判断和重点看好的投资主题更加值得我们关注和仔细研究。民生证券有限责任公司