基金：紧缩政策恐难放松
基金：紧缩政策恐难放松 更新时间：2011-4-22 11:01:40 今年3月份CPI已上涨至5.4%，创下32个月来新高。部分基金认为，虽然今年以来管理层已进行过若干次政策紧缩调整，但鉴于通胀形势的持续性，近期紧缩政策或难以放松。 “事实上，从一些先行指标来看，我国宏观经济已经在退烧。”南方基金杨德龙表示：“一季度我国社会消费品零售总额同比增长16.3%，处于比较低的水平，反映了居民购买意愿和购买力的增长正在放缓。一季度我国固定资产投资同比增长25.0%，规模以上工业增加值增长14.4%，增速相对于去年仍在放缓。一季度经济数据显示宏观经济有继续退烧的可能，但CPI很可能会继续维持高位甚至进一步走高，因此预计短期内紧缩政策仍难以放松。” 在华泰柏瑞投研团队看来，通胀是目前对经济增长产生重大影响的一个因素，尽管有相当一部分商品在通过行政手段控制价格，但通胀仍然创下新高，未来几个月内通胀水平仍将持续在高位，紧缩政策难以出现放松。 大成基金观点稍显不同，其在发布的二季度投资策略报告中称，去年四季度以来，如何控制通胀一直是宏观政策的主旋律，前期的持续紧缩已经开始对实体经济产生影响。大成基金研究部总监助理孙蓓琳指出，在严厉的宏观调控政策下，经济需求已经受到影响，物价上涨的动力减弱，由此可以判断通货膨胀的压力将得到明显缓解。从农产品价格走势和CPI的环比变化来看，均出现了企稳甚至下滑的趋势，通胀高峰应该即将过去。 谈及二季度行情，不少基金表示看好蓝筹股价值回归。南方基金表示，随着通胀见顶、政策担忧减缓，二季度可以逐步加仓低估值的金融、地产等板块，去年的行情主线是中小盘题材股泡沫化，今年的行情主线是蓝筹股价值回归。另外，二季度继续看好工程机械、汽车、电力设备等先进制造业，以及化纤等抗通胀品种。 大成基金表示，行业层面上最看好有色、机械装备、航运、金融、IT，相对看好煤炭、钢铁、化工。