基金：紧缩预期令股市承压 中国已进入加息周期
基金：紧缩预期令股市承压 中国已进入加息周期 更新时间：2010-11-19 7:44:28 价格上行压力最近引起了各方关注，并再度引起市场对收紧流动性的担忧，股市也应声下跌。对此，多数基金投研人士认为，中国已进入加息周期，货币紧缩政策或将超出市场预期。 大成基金表示，从政府官员的言论不难看出，政府对通货膨胀的忧虑及抑制物价过快上涨的决心。因此，近期可能会连出组合拳，包括进一步上调存款准备金率的可能性进一步加大。目前看来，从提高存款准备金率、加大央票发行量的情况看，采用“数量化”的紧缩政策已无异议。目前市场对加息预期仍有分歧，一旦超预期，可能会给市场带来较大打击。 此外，在诺安基金看来，全球范围内的流动性泛滥比预想得要严重。部分知名投行认为，流动性泛滥推高了新兴市场资本市场的泡沫。在中国央行加息和上调存款准备金率之后，韩国央行也宣布加息，显示流动性泛滥问题正在迫使不少国家加快收紧货币政策的步伐。市场担心，国内收紧货币政策的后续措施会更加严厉。 “从宏观面来看，非需求支撑的价格上涨构成了不稳定因素，既阻碍了经济的复苏进程，也加重了政府调控的压力。”广发基金认为。 上海一基金公司基金经理认为，“市场担忧对物价的行政管制，下跌动力还需要再释放。”在他看来，有色金属、煤炭、农业等上游资源品最先受益通货膨胀，但一旦出现价格管制及国际大宗商品价格的波动，短期会有负面影响。中游行业面临成本快速上升的压力，短期难以快速通过提高价格等措施来传导成本压力。另外，缺乏定价能力或者是价格受国家政策限制的企业短期盈利能力面临考验。 此外，广发基金认为，未来更多打压“通胀预期”的政策成为市场必然预期，从而不可避免地冲击到总需求，并引起市场对经济增速进一步放缓的担心，从而引发股市的调整。