基金经理看市：二季度把握转型机会
基金经理看市：二季度把握转型机会 更新时间：2010-4-26 23:25:15 基金经理孙建波：经济学硕士，1998年7月至2000年3月在中国人保信托投资公司任经纪业务经理，2000年4月起在银河证券资产管理总部任高级经理，2005年在中信基金管理有限责任公司任中信红利精选基金基金经理，2009年1月至2009年8月，在华夏基金管理有限公司任研究员，2009年8月进入华商基金管理有限公司。 投资风格稳健为主微调为辅 在2009年以107％的收益率脱颖而出的华商盛世成长基金在2010年继续领跑。今年一季度，华商盛世成长基金净值增长3.14％，位居标准股票型基金业绩第二名，而同期，上证综指则下跌5.13％。华商盛世成长基金是除华夏大盘之外，唯一一只在今年一季度仍然保住了前十的2009年明星基金。截至4月23日，今年以来华商盛世成长基金更是获得了11.84％的收益率。 华商盛世成长基金获取如此高的收益，该基金基金经理孙建波自然是功不可没。谈到自己的投资风格，孙建波表示，他个人比较擅长的风格还是稳健投资为主，再加上适当的微调，并不适合激进的投资方式。 “我们在年初发现，经济过热并没有得到市场的认同，作为市场的一分子，我们就把投资的方向从过热快速的调整到投资转型的方向上去，方向转向把握比较好，同时，我们的仓位在第一个月采取了减仓策略，之后在2月初又把仓位回复到一个中性偏高的仓位，所以市场表现较好。”孙建波表示。 大势判断通胀加速不利市场发展 进入股指期货时代以来，A股市场震荡明显加剧。今年的明星基金经理——华商盛世成长基金经理孙建波表示，整体来看，今年二季度经济增长速度会不如一季度，通胀会加速，这种情况下，对市场是不利的。 大家认为的一些主流趋势，比如说在4月初的时候，很多投资者包括卖方都认为会出现一些周期股的反弹机会，但还需谨慎，因为今年的经济情况，跟2003年到2008年情况是不一样的，当时经济持续高增长，所以，一些宏观调控措施会使得经济很脆弱，市场也会很脆弱，这种情况下，即使出现周期股的反弹，也是很短的。 “一季度宏观调控的方式、路径、节奏均不清楚，二季度的情况比一季度要好，市场会更加向上走一些。”孙建波表示，二季度优于一季度的因素有两个。一是实体经济特别是出口将呈现稳定向上的局面，基本达到2008年时的水平，对GDP和企业盈利增长带来正面影响。 二是信贷。在今年保持均匀放贷节奏的情况下，二季度的信贷投放将和市场之前的预期基本吻合。同时流动性紧缩政策在二季度将进入观察期，暂时不会出现更多超出市场预期的紧缩政策。 投资策略把握两条主线 在经济增长的带动下，通货膨胀预期加强，防通胀需求急迫。对于众多机构提出的风格转换概念，孙建波并不赞同：“转换有两个必要条件，首先是基本面的支持，其次是市场的流动性是否足够充裕。目前即使基本面良好，但市场流动性不足以构成发动风格转换的充分条件。” 孙建波认为，在中国经济处于战略转型期的背景下，从城镇化和战略性新兴产业两条投资主线中寻找优质个股将会事半功倍。 其中，城镇化将给泛消费类行业带来投资机会。而对于战略性新兴产业这条主线，孙建波认为，生物育种、医药、节能与新能源是其中最值得关注的行业，因为它们和人的基本需求最为相关。 “这两条主线不仅在今年，在未来几年都将是具有生命力的投资主线。从中寻找到好的公司，长期持有，同寻找交易性机会相比，应该是更好的选择。”孙建波表示。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。