医药：震荡市中的防波堤
医药：震荡市中的防波堤 更新时间：2010-8-16 0:02:29 医药板块经历前期的下跌后，从7月下旬开始出现较强势的反弹，由于短期内大盘震荡幅度加大，避险情绪上升，医药股作为最佳的避险品种将有不错的投资机会。 利空消化强势反弹 6月以来，受药品降价、打击医药商业贿赂等政策影响，医药板块出现较大调整，直至7月中旬，表现一直弱于大盘，下旬后表现才开始强于大盘。从7月份至今，医药指数上涨了13.02%，显示出政策的负面影响已经被逐步消化，加之主要公司中报业绩良好，市场对医药行业前景仍存在较高的预期。 从医药行业运行情况看，今年1~6月医药制造业依然保持较高的增速，累计实现总产值5476.28亿元，同比增长25.99%。分子行业看，化学药品制造同比增长21.46%，医疗设备及制造同比增长21.74%，均低于行业整体增速；中成药制造同比增长27.74%，高于行业整体；生物生化制品制造同比增长36.94%，远高于行业整体增速。截止到8月10日，医药上市公司中有74家公布了中期业绩预期情况，其中接近90%的个股业绩是增长的。因经济快速增长、人民生活水平提高、人口绝对数增长，以及医改等政策支持，我国医药工业整体保持高速增长态势。 医药板块投资策略 市场近期两次上冲2700点未果，在8月10日创出了7月份以来的最大单日跌幅，并且成交量也继续放大，短期内或将存在回调风险。而医药板块以其优良的防御性将再次成为市场的关注焦点，前期的调整也为配置优质医药股提供了良机。在投资机会的把握上，建议关注以下4个方面。 1、《全国医药流通行业发展规划》有望近期出台 据报道，商务部市场秩序司表示《全国医药流通行业发展规划》预计将在三季度出台，商务部目前正在力推药品流通行业结构调整，鼓励药品流通企业做大做强。发展规划与行业标准的推出，将指导地方政府进行基本药物配送商的遴选工作，配套政策也将进一步推动行业的兼并重组，提高行业集中度，大型医药商业企业将显著受益，建议关注国药股份、上海医药。 2、超级细菌点燃抗生素行情 最近有医学研究机构称发现印度和巴基斯坦出现一种几乎可以抵御所有抗生素的“超级病菌”，且正在传播至世界其他地区，目前在美国、英国、荷兰与澳大利亚均发现了感染者，研究人员称该病菌一旦达到临界点，将像“非典”和其他流感病毒那样迅速传播，有向全球范围蔓延的趋势。 如果该病菌真正全球蔓延，生产抗生素的企业将最为受益。目前最好的抗生素是替加环素和万古霉素，国内只有海正药业生产替加环素，万古霉素国内有海正药业和浙江医药在出口，因此对这两只个股应重点关注。 3、部分维生素原料药价格反弹上涨趋势已确立 目前VE价格从今年年初的170元/kg以上回落到了月内最低的105元/kg，突破2009年5月的低点。国内主要厂商浙江医药与新和成宣布停产检修，预示着VE价格将反弹。VA方面，在经历了6月份的快速下跌后，7月有部分厂商已停报价格，上涨趋势已确立。建议重点关注受益的浙江医药、新和成。 4、生物制药科技创新性最强 生物产业是继信息产业之后出现的又一个具有划时代意义的新兴产业。本世纪上半叶是生物产业快速成长时期，发展好生物产业将带来巨大的经济效益。生物制药子行业占整个医药行业比例虽较小，但增速较快，主要是因为良好的政策环境促进了生物产业的发展。此前出台的《促进生物产业加快发展的若干政策》，表明政府对生物产业的大力扶持，有必要抓住世界生物科技革命和产业革命的机遇，将生物产业培育成为我国高技术领域的支柱产业。 生物制药个股是医药板块中活跃度最高的品种，上市公司主要以血液制品、疫苗、生物制剂为主，建议关注生产胰岛素的通化东宝和生产疫苗的天坛生物。