华夏盛世基金讲讲指数修订利好大盘表现将更好发挥A股长期投资功
华夏盛世基金讲讲指数修订利好大盘表现将更好发挥A股长期投资功 2020-06-27 566 0 6月19日，上海证券交易所和中国证券指数有限公司宣布，将从2020年7月22日起修订上海综合指数编制方案。同时，在市场开放一周年之际，科学技术委员会也将迎来上交所科学技术委员会50成分股指数(以下简称“科学技术50指数”)。该指数将在今年7月22日收盘后发布历史市场，并在7月23日正式发布实时市场。
许多公募基金经理表示，上证综指的修订将更好地发挥a股投资功能，有利于标的指数的表现，引导市场的积极预期。科创50指数的推出将为科技板块市场指数化产品的设计和布局奠定基础，并有望通过便捷的仪器化产品为科技板块市场吸引更多的长期投资者。
根据上证综指的修订方案，该指数的修订主要有三点：一是新股纳入上证综指的时间推迟至上市后一年，大盘股可在三个月后快速纳入；第二是从指数样本中排除科技股；第三，根据修订后的规则，科技股将被纳入上海综合指数。
基金量化投资业务负责人朱表示，修订后的上证综合指数编制方法能够更加全面、客观地反映上海股市的综合表现，将对综合指数的规模发挥作用，引导市场各类投资者的预期发挥积极作用。
何首先，将科技股纳入上证综指的样本空间可以直接提高新兴技术产业上市公司在该指数中的比重，这将形成对上证综指行业构成的有益补充；其次，调整新股上市规则有利于减少新股上市初期的波动；最后，剔除存在风险预警的股票，有利于上市公司优胜劣汰，更好地发挥a股投资的作用。
沪市一家股票型ETF基金经理也是认为第一，新股纳入指数的时间调整为一年，主要考虑新股上市初期价格不稳定。此次修订总体上有利于降低新股对原计划中指数表现的拖累；第二，及时从指数中剔除科技股有利于改善指数的基本面，减少表现不佳的股票对指数基本面的负面影响，提高指数的投资价值；第三，科技股代表了未来经济发展方向，及时将科技股纳入上证综合指数有利于改善指数的产业结构，更符合我国经济转型方向和经济结构调整趋势，有利于加快上证综合指数的新陈代谢。
根据中国黄金基金的计算，如果按照新的指数编制方案，在修正纳入时间并剔除风险预警股后，从2005年开始进行历史回溯模拟，上证综指今年6月19日将在3350点左右，比当前实际水平高出约13%。
在具体谈到上述修订对基金投资的影响时，北京一家大型公开发行指数基金经理告诉《中国基金报》，上海综合指数修订的可能影响是跟踪与基础指数相关的产品和基金的超额回报。一方面，对于跟踪上证综指的指数产品，由于这些产品主要是对标的指数的成千上万只成分股进行抽样和复制，影响不大，而且市场指数的良好走势也有利于产品的表现；另一方面，由于大多数基金的业绩基准都是基于沪深300和沪深500指数，上证综指的改善不会对基金经理的投资或超额回报产生很大影响。
朱、对苏指数投资的机制
在产品布局方面，一位大型公募基金经理告诉记者，基金公司都希望率先获得科创50指数产品的授权，抢占先机。在他看来，根据沪深50ETF、沪深300ETF、科技股ETF等重要指数产品的授权，那些规模大、流动性好、产品风险控制能力强、经验丰富的基金经理将在科学50指数产品的授权上拥有较大优势。
数据显示，截至6月19日，华夏基金旗下25只股票的ETF产品总规模为1574只。92亿元，比上年末增长37.9%。51亿元，仍是全市场唯一一家拥有数千亿元股票型ETF管理规模的基金公司；东方基金，南方基金532。06亿元，51.7。93亿元位居第二和第三；包括国泰航空、华泰白锐和嘉实在内的12家基金经理也在股票交易所交易基金的“十亿俱乐部”之列。
例如，华夏基金旗下5GETF规模的大幅扩大，以及数百亿个芯片和新能源汽车产品的推出，帮助华夏基金在今年的ETF增长中处于领先地位。国泰基金与183。在53亿元人民币的一年中，交易所交易基金的增长位居第二，国泰基金旗下的芯片、通信交易所交易基金和证券交易所交易基金具有明显的吸金效应，对公司的规模贡献很大。此外，华宝、田弘和国联安基金的股票交易所交易基金同期也增长了50多亿元，华夏盛世基金位列规模增长榜的前列。
在谈到初始指数产品的重要作用时，上述北京大型公开发行指数基金经理表示，从过去的经验来看，行业内首只跟踪重要目标指数的基金由于初始效应更容易形成大规模，在市场竞争中更容易获得先动优势。因此，哪家公司能获得科创50指数的第一次授权，就有可能在这种产品线布局上领先。