南方基金：两会民生与投资主题
南方基金：两会民生与投资主题 更新时间：2011-3-4 9:49:36 如何化解通胀压力毫无疑问已经成为2011年以来资本市场最关注的主题之一，相信在今年的两会上，如何降低通胀压力、舒缓通胀预期以及改善民生福利也将成为两会代表们最热议的论题之一。从经济学角度讲，降低通胀压力的政策手段一方面是收缩总需求，例如我们已经可以观察到的加息、上调存款准备金率等货币政策手段，以及房产限购等行政性抑制需求的政策手段均属于收缩总需求政策，另一方面就是从增加供给着手，大力增加保障房建设投入、加快水利基础设施建设、扶持现代农作物种业发展等近期密集出台的政策，都属于增加供给端的政策。 从资本市场角度，我们一方面应该防范紧缩性政策对市场带来的冲击，另一方面也应该积极把握增加供给类政策可能带来的投资机遇。因为增加供给能够使民生福利直接改善，同时对经济增长也能起到促进作用，从决策和执行角度更容易受到各方面的认可。其中，我们尤其重视农村水利建设和保障房建设所蕴含的投资机遇。在2004-2010年连续7年聚焦“三农”问题之后，2011年中央政府的一号文件瞄准的是更具体的水利建设问题，要求“突出加强农田水利等薄弱环节建设，全面加快水利基础设施建设”，未来10年全社会要年均投入4000亿元用于水利建设，比2010年的投入增长一倍。进一步的深入分析还显示，农村水利建设又可能是水利建设投资的重中之重，有测算数据认为农村水利建设的历史欠账高达3万亿，而农村水利对农业生产的促进作用又极其显著，再加上近年来异常天气导致严重水旱灾害在我国频繁发生，各方面的分析导向都指向农村水利建设，其未来受到政策扶持的力度将不言而喻，据测算“十二五”期间农村水利总投资规模有望达到1.3万亿，年复合增速20%，比过去10年的复合增速将高出约10个百分点，而根据统计，建筑工程、设备等项目开支将占到农村水利投资支出的八成左右，因此涉及上述业务的公司将受益最为直接。 保障房建设方面，我国已经明确了“十二五”期间要新建各类保障性住房3600万套的目标，意味着年均720万套，而2010年全国各类保障房开工590万套，建成370万套，这说明未来5年的年均建设量是2010年的接近一倍，增速和投入都是巨大的。同样，保障房的建设和投入使用都将为建材、工程机械、家电等行业带来显著的拉动作用。 总之，两会作为全国人民政治生活中的一件大事，代表们必然会围绕如何更好地改善民生、和谐发展积极建言献策，我们也将翘首以待，深入分析未来政策导向和资金投入所蕴含的行业投资机遇。