南方基金徐明宇：警惕流动性从新兴市场回流风险
南方基金徐明宇：警惕流动性从新兴市场回流风险 更新时间：2010-12-30 8:25:54 在美国经济缓慢复苏、欧洲主权债务危机阴云难去的背景下，新兴市场成为今年各路资金的重要集聚地。对此，南方全球精选基金经理徐明宇在接受中国证券报记者采访时表示，从长期来看，新兴市场比发达国家市场更具有成长性，是更好的投资方向，但就明年而言，则需要警惕流动性从新兴市场回流美国、以及新兴市场国家回收流动性冲击当地市场的风险。 徐明宇认为，明年美国经济表现会超出市场预期。从货币政策上看，美国实行了第二次量化宽松政策，明年货币政策应该不会有太大变化，而会继续保持宽松。财政政策方面，美国国会通过了延长减税议案，预计这一政策将拉动美国经济1%的增长。欧洲的情况可能比较麻烦，债务危机在短时间内尚看不到解决的希望。新兴市场国家明年的经济成长则不会有太大问题。城市化进程和人口结构等多方面的优势，将使它们比成熟市场有更快的增长。 预计明年中国之外的新兴市场国家平均能够保持5%以上的增长，印度的经济增长可能会达到8%至9%。在这种背景之下，明年美国市场和新兴市场均有一定的投资机会。从长期投资的角度看，新兴市场的成长性更好，可能是更佳的投资方向。 不过，徐明宇表示，就明年而言，投资新兴市场需要特别关注流动性的变化。新兴市场股市今年表现非常好，很大一部分原因是国际流动性泛滥的溢出效应，而明年，如果美国经济确实不错，那么，部分资金就可能会回流到美国。另外，目前新兴市场国家有经济过热的现象，这些国家为了应对通胀问题，会回收流动性，这也将影响市场的表现。 针对目前投资者对投资QDII的谨慎态度，徐明宇表示，QDII基金最根本的作用还是在于分散单一市场的风险。金融海啸中，全球金融市场基本上都是大跌，所以QDII基金分散风险的作用并没有得到充分体现。但是，如果以后出现国内市场大跌、而国外市场平稳的情况，QDII投资海外市场的优势就能更好地体现。