博时基金李培刚：看好周期性行业的估值修复反弹行情
博时基金李培刚：看好周期性行业的估值修复反弹行情 更新时间：2011-3-9 9:40:03 上周市场呈现整体上扬的走势，成交量温和走高，上证指数稳守2900点上方。上周国内处于政策真空期，政策维稳意图明显。管理层的政策中加入了防止经济大幅波动的基调，市场预期短期内紧缩政策力度会减弱。 从市场未来走势看，在目前环境下，出现大幅向上的行情条件还不具备，流动性收紧是大方向，加息、提高存款准备金率都在市场预期中。同时，在通胀预期没有得到缓解之前，市场走势缺乏明确的大方向，震荡格局是大概率事件。一旦通胀预期得到缓解，在经济增长明确和稳定的政策预期下，市场会稳步向上。 上周A股市场涨幅居前的是房地产业、金融保险业，根据历史经验，这两个行业的一季报业绩往往较好，全年会出现一些脉冲式行情，但估值水平能否提升是一个疑问。我们中短期看好周期性行业的估值修复反弹行情，重点投资行业景气度向好的机械、水泥、煤炭、化工、家电，尽量回避再融资需求大的行业；从长期来看，依然看好新兴产业和消费行业，在七大新兴产业中寻找具有持续增长能力的公司。投资重点有产业升级，“传统与新兴”的结合体，如高端制造，有色化工中的新材料。在此特别提示各位投资人，要尽量回避无实际持续业绩增长的公司。 3月5日，国务院总理温家宝作政府工作报告中提出，把居民消费价格总水平涨幅控制在4%左右。这与年初政府表态把CPI控制在4%以内的说法出现了微妙变化。这说明，政府对今年通胀的预期提高了，而且近期油价飙升，国际局势风云变化，这使得中国输入型通胀压力加大，防通胀依然是政府工作重点。有色金属、食品饮料、零售等抗通胀板块，可以关注。 政府工作报告中，除了在抑制通胀水平方面下功夫，还在提高收入水平方面有了明确的表态。政府工作报告中表示，今后五年，中国经济增长预期目标是在明显提高质量和效益的基础上年均增长7%。城镇居民人均可支配收入和农村居民人均纯收入年均实际增长超过7%。我们认为，经济发展与居民收入双7%增长的表态，是政府改善民生之举。居民可支配收入增加，对消费有促进作用，尤其是低端消费品，加快中国经济转型。