博时基金牟星海：中概股回流潮港股市场迎来哪些机遇？
近期中概股回归成为市场热议话题，几个大家耳熟能详的企业都宣布回流港股。很多敏锐的投资者也在这中间看到了投资的机遇。中概股回归的热潮到底意味着什么，释放哪些信号？而我们又能抓住怎样的投资机会？博时基金权益投资国际组负责人牟星海分享了他的观点。
牟星海表示，中概股回归首先是顺应时代的变迁，以及国家对新经济的重视和鼓励。中概股中很大一部分以互联网及电商的创新商业模式为代表，当初在美国上市是因为欧美投资者对其商业模式有更大兴趣和理解，今天的中国处于经济转型升级的快速期，对互联网经济的理解和重视程度一点不亚于美国，回归港股市场是大势所趋。当然这里也和中美之间的紧张关系有关。另外港交所及上交所在过去三年里也积极欢迎新经济公司上市，包括去年的上海科创板创建和阿里巴巴成功回归港股上市，都释放了非常好的信号，给中概股公司很大鼓励和支持。
有消息显示，本月知名的两大企业拟回港上市，牟星海认为，目前正在及马上要上市的是两家知名互联网企业，都是中国互联网行业佼佼者，及有多年美国上市的业绩和历程。说实话，他们回来不是因为缺钱或缺乏融资途径，市场会很欢迎，而且会对未来一批企业回流港股市场很大的鼓励。市场也有听说其他一些优质中概股也在考虑回流上市。我们算了下，中概股有30多家规模30亿美元市值以上的公司，他们的回流会给港股市场带来很大的新动力。
为什么这些公司选择回归港交所？优势在哪里？又是否将面临一些挑战？相比以往的私有化回归，本轮回归潮有哪些不同之处？牟星海也发表了相关的观点，他认为，港股市场是回归相对较容易的地方，因为法规，审计及股东架构等诸多因素。我们预计今后一年将迎来一波很大的回归潮。这些公司很多都处于中国新经济的前端，很多在行业内的地位远胜于同业A股上市公司。它们的行业景气度都相对较好，而竞争力又非常强，虽然一直面临挑战，但不断在转型升级。相对以往的私有化，现在回归的这批公司有行业地位更大的，更优质的，或来自更新的领域，非常多元化。
牟星海进一步分析到，中概股回归港股对国内科技板块有正面的影响，整体上是互补的。A股科技板块较多的是消费电子产业链，半导体产业链，新能源产业链，光伏产业链，AI和云计算等等，中概股集中在电商，互联网，教育，医疗等新经济领域，这些优质龙头公司将和A股中的优质公司达成共鸣，也会吸引很多国内机构投资者。这是坡道比较长的机会。
中概股回归的背景下，哪一类基金产品将受益？怎样才能抓住其投资机遇，如果普通投资者要参与，需要注意什么呢？牟星海说，QDII基金和沪港深基金受益最多，从中长期来讲，中概股回归对科创主题类基金都提供了很好的机会。短期来说，申购QDII基金是最直接的参与方式。这些中概股回归后，都会争取陆续加入到港股通的行列，所以沪港深基金也会受益。由于国家的鼓励政策，很多新经济公司正在加速扩张期，整体来说，行业龙头还有较好的发展机遇，所以我们认为未来几年还会提供很多机会。