博时基金陈泽浩：通胀走高经济回缓还将延续
博时基金陈泽浩：通胀走高经济回缓还将延续 更新时间：2011-5-11 11:30:22 上周市场整体震荡下行，上证指数未能守住2900点关口，市场仍然处于弱势环境。尽管股指已经大幅下跌，前期累积风险得到一定释放，但考虑到持续紧缩货币政策的累积影响，中小盘上市公司盈利低于预期，大宗商品价格和美元指数大幅波动等因素，均对A股市场的平稳运行提出挑战。因此，在谨慎乐观的同时，投资人需警惕股指再次下探的风险。 上周A股市场涨幅居前的是批发零售贸易和传播文化产业，跌幅居前的是采掘业和金融保险业。A股市场经过前期下跌后，近期出现交易性的行业轮动，由于行业轮动速率较快，此过程中需要注意投资风险。下一阶段，市场热点仍可能会出现在低估值板块。 上周5月5日，国际油价暴跌，纽约和伦敦市场油价跌幅均超过8%，纽约油价跌破每桶100美元。考虑到油价下跌发生在国内成品油零售价格调整的时间窗口之前，我们认为，如果严格按照规则，此前市场预期的成品油零售价格上调很大概率上会落空。油价下跌对航空等交通运输业以及化工行业是利好，而对大宗商品板块会产生一定利空。 本周，4月份主要经济数据即将公布，我们可能会面临通胀居高不下而经济增速趋缓的状况。4月份CPI很可能超过5%，但超过3月份的5.4%的可能性较小，而从年初到现在，中国经济趋缓的迹象比较明显。这是中国经济转型之路上必须经历的阵痛，也是在全世界经历前几年萧条后，对宽松货币政策下投放的资金进行回收必然出现的结果。通胀走高，经济回缓，这一过程还会延续。
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