博时基金预计下半年仍然会呈现温和通胀
博时基金预计下半年仍然会呈现温和通胀 更新时间：2010-9-20 6:31:57 “短期内央行加息可能性不大。”在9月18日博时基金举行的策略报告会上，博时基金公司研究部总经理夏春表示，虽然CPI占据高点将引发未来的通货膨胀，但由此产生的经济回暖迹象也是政府不能忽视的，“今年下半年预计仍然会呈现一种温和通胀的态势。” 夏春强调，如果政策收紧将不利于工业生产的平稳回升，短期通过加息控制通货膨胀的可能性不大，经济回升态势整体平稳。在投资方向上，将更多关注与内需、消费服务相关的行业，特别是那些少受成本约束的新兴行业。 对于即将到来的创业板限售股“解禁”压力，博时基金公司旗下博时创业成长基金、基金裕隆的基金经理孙占军当日对记者表示，他个人预计未来深圳创业板走势将出现极为剧烈的个股分化局面，“那些真正的好公司将在限售股‘解禁’压力消化后得到市场的认可”，而那些只是打上创业板标签的传统制造行业将弱于大市。 孙占军提醒，在创业板“解禁”压力出笼后，相信市场各方都将会冷静思考市场上的公司基本面，并真正找到高成长的公司。不过，这位明星基金经理在接受采访时也坦承，目前真正有发展前景的创业板好公司的非常少，“100家公司中能找到5-6家已经是非常好了。”在目前经济转型的过程中，新兴产业能否找到盈利模式需要一个较为漫长的过程。 孙占军强调，未来在创业板中寻找好公司时必须注意产业和行业的变化。同时，“高科技类公司的发展路径非常重要。”他承认，基于高科技行业的本身特性，即使是行业内专家也很难完全把握行业的发展变化，“这就需要基金经理密切跟踪行业和公司的发展，并不断对自身观点进行修正。” 他还表示，选择创业板公司时，公司管理层、公司技术竞争力及研发投入，都是考虑的重点。他还提醒，如果一家公司的行业内竞争者都觉得好，那么这家公司就非常值得关心。 对于未来M1、M2走向，孙占军判断，上述两大货币指标未来将比预期更早出现拐点。这主要是由于在前期的调控下，M1、M2的短期回落速度将非常快，并迅速完成探底过程。他同时认为，给低收入群体加工资，“这不是引发通货膨胀的内生原因。”而且，从长期看，黄金也不具备抗通货膨胀的功能。目前通货膨胀和价格上涨主要发生在供求关系“绷”得最紧的领域，如今年出现的部分农产品价格上涨。 孙占军还认为，那些具有品牌价值的公司往往能够通过“提价不提量”的方式来增加盈利，这也在一定意义上提高了CPI，这从服装类公司中表现得更加明显。 在行业方向上，孙占军看好软件业。他表示，目前市场上仍然存在着大量的估值便宜的品种。同时，他对医药股保持一定谨慎。“从长期看，医药股仍旧非常值得看好，但就短期看，预计个股分化将非常严重，该行业内公司继续出现超预期发展将有难度。”此外，食品饮料行业未来继续出现超预期的概率也不高。 在大市判断上，孙占军认为，未来大盘将维持震荡格局，这主要是因为大盘股如银行、煤炭等目前估值便宜，向下动力不足；而前期市场热点因估值压力，未来继续向上的空间也不会很大。