博时行业轮动基金刘建伟：周期性板块蕴藏良机
博时行业轮动基金刘建伟：周期性板块蕴藏良机 更新时间：2010-12-2 7:50:55 刚刚过去的11月份，A股市场出现了几次单日大跌行情，过山车般的走势让不少人困惑，也对原本较为乐观的预期产生了动摇。博时基金认为，近期下跌是资产价格迅速上涨后由于获利回吐导致的正常调整。在流动性充裕仍会持续背景下，未来市场仍存在结构性机会，可谨慎看好。 在市场大幅震荡同时，行业分化也较明显。前期涨幅强劲的煤炭、有色等周期性行业，近期调整比较明显。前期涨幅相对较弱金融行业，近期表现出一定抗跌性。这种市场形势也对偏股型基金的择时、择股能力提出更高的挑战，回顾今年以来表现较为突出的权益类基金产品，多以主题精选、景气行业为投资风格。 对于行业轮动，主流研究机构将整个市场的行业分为两大板块：一类是周期性的行业，一类是稳定性的行业，周期性行业的特点就是价格变化和毛利率变化都比较大，像钢铁、有色等。稳定性行业以医药、公用事业为代表，价格和毛利率变化都不大。根据周期的位置不同，在周期性行业和稳定性行业之间进行有取舍的配置。从复苏到繁荣阶段，经济往上走的时候，周期性行业配得会多一点，那么稳定性的行业就会配得少一点；如果整个经济处于衰退的周期，比如像今年上半年，这时稳定性行业配比就比较高。 博时行业轮动基金的拟任基金经理刘建伟认为，当前国内经济正处于从复苏进入繁荣的过渡阶段，一些受益于经济扩张的周期性板块存在比较好的投资机会，例如，在通胀的产业链中处于上游的资源品、农产品，处于下游的一些具有品牌效应的消费品行业。未来经济如果进入滞涨萧条阶段，市场整体处于下降通道，稳定类行业股票存在一定的投资价值。