把握港股和中概股市场阿尔法机会
2007年第一批QDII基金出海后净值从顶部大幅回撤，市场对QDII基金一直存在质疑。但过去几年，QDII基金优秀的业绩足以证明这种质疑已经是一种偏见。现阶段QDII基金不仅在收益上可以和优秀A股基金媲美，在持仓标的上也和A股基金形成分散，是机构投资者和个人投资者基础配置不可或缺的一部分。
优秀的投资业绩虽然和基金经理的勤奋和能力有关，但更重要的是可投市场中要有一批优质上市公司。拉长时间维度来看，市场阿尔法来自于优质上市公司的不断成长，不断增加企业价值。最近几年，越来越多有前景的优质上市公司在香港和中概股上市，这些公司广泛分布在消费、互联网和医疗保健行业。展望未来，还会有更多的优质公司选择香港作为主要上市地或者上市地之一，这是我们能够在港股和中概股市场获取阿尔法的重要原因。
作为中国本土的基金公司，我们拥有和国际资产管理机构接轨的投资理念，同时对中国的公司、产业和政策有更为及时和深刻的认知。
作为这个行业中的一员，笔者发现价值投资理念已经在中国机构投资者中深入人心。重视公司质量、生意模式的“护城河”、公司治理和长期成长空间成为大多数机构投资人的共识。而中国资产管理机构的进取和勤奋，只有国际上激励最充分的对冲基金可以媲美。这种进取和勤奋，不仅反映在跟踪的勤奋和紧密上，还体现在对于新行业的学习热情、对新公司新行业的学习速度和对行业认知深度不断提高上。这是中国本土基金公司过去能获得良好阿尔法的原因。只有建立在行业认知和经验上的阿尔法才能够持续，只有不断提升研究水平和认知能力，才有可能保持相对优秀的业绩。
在市场整体投研水平不断提升的环境中，我们非常看重团队整体投研实力的提升，从十年前两个人的小团队发展为现在十几人的大团队。短期的业绩可以依靠一两个人的天分和努力，但长期则需要提升整个团队的投研能力和合作效率，减少因为个人原因带来的业绩波动。从小团队的合作模式到大团队模式，也给基金经理带来新的挑战。在有更多研究员支持的模式中，基金经理不仅需要继续在一线调研，也需要更有效率地从内部学习。
看未来一年，笔者更看好业绩确定性强、估值未高估、不在情绪高点的行业和公司。经过两年牛市后，降低收益率预期是更加合理的策略。未来三年，笔者对内地权益市场、港股和中概股都很有信心。在货币不断增加的大背景下，优质股权的价值会不断提升。中国人勤劳致富的价值观、完整的产业结构、十几亿人口的广阔市场都支持中国企业不断做大做强。作为股权投资人我们是非常幸运的，能够在所有的上市公司中优中选优，选择最有竞争力、最符合时代趋势的公司。
我们正在发行重点布局健康和消费赛道的新QDII基金，在原有几只全行业基金的基础上，希望在重点赛道布局产品和投研资源，形成与现有产品有差别，且更有优势的新产品，更好地把握港股和中概股市场的阿尔法机会。