投基策略：指基分“老少”赚钱多门道
投基策略：指基分“老少”赚钱多门道 更新时间：2010-3-4 0:05:44 编者按 2010年又将是中国基金市场指数化产品的发展大年，相关指数正在不断被开发出来，给广大投资者带来多维度的资产配置工具。近日，国内第一只中盘指数基金易方达上证中盘指数基金发行后，指数基金终于可以覆盖大、中、小盘三种风格的市场了，那么，林林总总的指数家族中，大盘、中盘、小盘不同风格指数到底有何差别？投资者又该如何利用不同风格的指数基金赚取最大的收益？
CFP供图
大、中、小盘不同风格的指数就好像老、中、青三代人，成长性、收益性各不同
三类指数收益性各不同
业内专家表示，大、中、小盘不同风格的指数就好像老、中、青三代人，成长性、收益性各不同。
如，“漂亮50”是大盘指数的代表，表现相对稳健、收益波动相对较小，就好像是一个“深沉的老人”。
“年龄”不同收益不同
它所跟踪的上证50指数包含上海证券市场规模大、流动性好的50只优质大盘蓝筹股。目前，与“漂亮50”挂钩的指数基金为华夏上证50ETF和易方达50指数基金。
上证中盘是中盘指数的代表，是指数家族里“40岁成熟的中年男人”：成熟稳重但又不乏冲劲。
上证中盘指数成份股由上证180成份股中非上证50的130家成份股公司构成，兼具大盘股的稳健和小盘股的成长，相对平衡。
目前，国内唯一一只中盘指数基金为易方达上证中盘指数基金。
“优质深100”则是中小盘指数的代表，典型的“30岁的年轻人”，成份股整体成长性良好，在市场持续上涨阶段表现突出，并具备良好的长期投资价值。
目前，与深证100指数挂钩的指数基金为易方达深证100ETF和融通深证100指数基金。
建议：
踏准风格轮动买指数
有研究表明，A股市场的规模轮动效应十分明显，且这种风格切换一年内往往可多次进行，指数基金全面地覆盖了大、中、小盘三种风格的市场后，投资者如果能够在上述大盘、中盘、小盘指数基金间进行准确的选择，将可能制造出显著的超额收益。
以2009年为例，全年中有一半月份，上证中盘指数与上证50指数收益率相差5%或更多，如果能准确把握轮动行情，全年累计回报将大幅超越任何单一指数的收益。
如表二所示，如果可以准确的把握2009年市场的风格轮动，在上证50指数和上证中盘指数之间做波段配置，收益将比全年一直持有上证50指数或上证中盘指数的收益分别高出近72％和近48％。
提醒：买入持有长期投资收益更佳
可见，一些投资经验丰富、风险承受能力较强、有精力持续关注股市变化的投资者，可以根据对市场风格的判断，采取波段操作的投资手法可以明显地增厚收益。
不过，根据风格选时投资指数基金并不代表买入持有的指数基金投资策略不同，对于那些拥有长期闲置资金、看好市场长期趋势但无暇关注中短期变动的投资人来说，买入持有无疑还是一种比较省心的投资策略。只是买入持有的投资者需要注意的是，买入持有的投资策略要能坚持长期投资才能较大概率地获得良好的投资收益。而持有时间较长，难免经历不同的经济周期和股市周期，因此长线持有需要看准经济发展的趋势，并对短期调整要具备一定的承受能力。
上海交易所研究数据显示，中国资本市场在过去短暂的十几年中，指数成长超过10倍：上证综指在1994年7月底是333点，现在是3000点，涨幅达9倍多；同期，深成指从1010点成长到现在是12000点，涨幅近11倍。而据统计，在各分类指数中，过往6年，上证中盘、深证综指、沪深300在所有可比指数中涨幅分别前三， 上证中盘、深证综指相对于上证综指表现出100个百分点的超额收益。