张佳昺新闻晨报：二八轮换：启动还是“一日游”
张佳昺新闻晨报：二八轮换：启动还是“一日游” 更新时间：2010-4-14 12:13:13 在中小盘股连涨不停，越来越多投资者被概念炒作吸引而去之时，权重股终于用一个与中小盘股背离的上涨交易日夺回了部分眼球。对于等待风格转换的投资者，权重股的走强多少是一种欣慰。但是，昨日的“二八”分化究竟是一波大型“二八”轮换的启动，还只是像此前数次那样不过是“一日游”，这无疑是一个耐人寻味的问题。
一涨一跌“二八”分化
昨日A股一开盘，权重股和中小盘股就呈现明显的“二八”分化。一方面是权重股在中国太保、华夏银行的带领下快速拉升，另一方面则是中小盘股在神州泰岳、东方财富等的带领下快速下挫。至10点半，代表权重股表现的中证100指数最高涨幅一度达1.85%，而当时代表中小盘股的中证500指数则微跌0.11%。
之后，A股整体出现快速单边跳水行情，至上午临近收盘前，中证500指数最大下跌3.67%，而中证100指数也出现0.24%的微跌。而一众创业板、ST个股也是在这波跳水中暴跌至跌停的。
然而，许多投资者记忆犹新的单日暴跌行情并未重演，下午复市后，A股整体出现了强劲的单边反弹，中证100指数最终以上涨1.61%报收，在权重股推动下，上证指数以上涨1.02%报收。
创业板领跌中小盘股
近期的中小盘股疯涨行情，创业板无疑是区域板块之后最大的热炒概念。神州泰岳从1月底的100元起步至近期最高237.90元，3月19日才上市的东方财富更是在首日58.35元收盘价的基础上拉升至最高101.98元，创业板的疯涨甚至让“5·30”行情都有些悍然失色。“出来混，终究是要还的”。暴涨之后终究难逃暴跌的命运，昨日沪深两市共有18个跌停个股，创业板就贡献了一半共9个。65家创业板个股昨日仅福瑞股份一家上涨，平均跌幅高达7.51%。
创业板的走软，其实早有预兆。作为创业板本轮最强势的领头羊，东方财富早于4月8日就出现跌停，虽然次日大涨5.72%，但仍未改变逐步下跌的趋势。而昨日更多个股加入跌停行列，使这种弱势进一步扩散。
权重股就怕重演“12·4”
昨日，中国太保和华夏银行成为权重股大涨的领头羊，前者大涨7.18%，突破了去年11月以来的密集成交区域创出阶段新高，后者亦上涨4.35%。然而，一日的上涨，并不足以扭转前期二弱八强的局面--事实上类似的“一日游”行情，投资者近期已经经历了太多次了。
2009年12月4日，无疑是近阶段投资者记忆最深刻的一次，当日中国太保涨停，华夏银行大涨6.80%，在这两者推动下中证100指数大涨2.7%，而中证500指数则下跌2.51%，无论是从领头羊涨幅还是从“二八”背离程度来看，当时都更有权重股走强的“苗头”。很可惜的是，在盘整了数日后，权重股黯然走出一浪低于一浪的下降走势，而中小盘股则很快收复失地，再创新高。
今次，权重股会否再次成为捧不起的刘阿斗，今明两日权重股能否走出迥异于“12·4”弱势整理的走势无疑至关重要--不过在市场资金有限的前提下，权重股要全面走强实在不是件容易的事情。
“二八轮动”的多种路径
截至昨日，中证100指数点位是中证500指数的65.58%，虽然较周一63.81%的最低值有所反弹，但依然是过去数年以来的极端水平，即使是最疯狂的“5·30”，中证100指数也不过是中证500指数的82.85%，今次中小盘股的疯狂可见一斑。
与此同时，恒生AH股溢价指数昨日报收112.14点，即以权重股为主的AH股，其A股股价仅较H股溢价12.14%，同样是过去数年来的极端低值。种种迹象显示，权重股相对点位已经很低，随时都有走强的机会。
但问题就在于，权重股的相对走弱已经有很长一段时间，何时能够走强依然是未知数。而且即使是走强，究竟是相对中小盘股的相对走强还是自身价格的绝对走强--毕竟若只是相对走强，固然可以通过权重股大幅上涨同时小盘股微涨甚至下跌来实现，但同样可以通过中小盘股大跌权重股微跌的形势来实现--这恐怕是看好权重股的投资者未必希望看到的。