华商基金：2011年债基获取稳健收益是大概率事件
华商基金：2011年债基获取稳健收益是大概率事件 更新时间：2011-2-19 10:19:24 国家统计局数据显示，1月份CPI同比上涨4.9%，这一数据低于市场预期。华商基金认为，这一数据对债券市场的影响更为正面。 华商稳定增利拟任基金经理张永志表示，1月CPI数据低于市场预期，主要原因还是由于CPI权重调整，另外一个原因是食品价格涨幅低于预期。由于目前长期存款利率已经高于通胀率，短期加息的概率大大降低，债券市场将能够获得一定的绝对收益。 张永志指出，债市经过前期下跌，目前绝对收益水平已较高，十年国债收益率已在4%以上，一些5年期信用债收益率已在6%,甚至是7%以上，对于稳健的投资者而言，已经具备了一定的吸引力。2011年，债券基金获取较稳健的收益已经是大概率事件。 对于最近一次加息，张永志表示，本次加息从时间点上看，基本符合市场预期。值得注意的是，活期存款利率从0.36%提至0.4%，存款利率上调幅度整体大于贷款利率，这降低了商业银行贷款的收益，体现了央行希望通过价格工具抑制商业银行贷款冲动，进而遏制通胀的思路。联系到春节前央行上调存款准备金率，表明央行希望通过数量、价格等多种手段尽快遏制通胀预期。 张永志认为，与2007年上一轮通胀中央行的调控措施相比较，本轮调控的速度和力度都毫不逊色，甚至反应更为灵敏。他认为，此次加息之后，通胀有望得到进一步抑制，债券配置的时机开始出现。 据了解，由张永志担纲管理的华商稳定增利债基已于2月14日起发行，投资者可在建行、工行、招行等渠道进行购买，这是新年后首只发行的新债基。据了解，该基金是一只二级债基，80%以上资产将投资于国债、金融债、企业债、可转债等固定收益类资产，20%以内基金资产可投资于二级市场股票和新股申购。 值得关注的是，该基金设定的业绩比较基准为“三年期定期存款利率 + 2%”，表明该基金定位为“追求绝对回报，力求持续稳妥地高于存款利率的收益”的低风险基金，这为投资者在不确定的市场中获取绝对收益提供了选择。
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