华商基金庄涛：房市今年年底及明年初仍有投资量
华商基金庄涛：房市今年年底及明年初仍有投资量 更新时间：2010-7-31 0:02:50 世界经济风云变幻，国内经济也是一波未平一波又起。目前不少基金公司都发布了下半年的投资策略报告，从现有情况来看，下半年各基金公司对于基本面的态度并不乐观，对于股票市场未来的走势也普遍预计为“震荡市”。如何看待近期投资市场的走势，未来又该如何进行投资？于今日下午14点举办7月基金月度观察报告会暨8月投资策略研讨会，以下为部分实录： 庄涛：我用十五分钟左右时间讲一下我的观点。现在是一个非常迷惑、非常困惑的阶段。既有市场反转的，大家看到很多种说法，还有人说会跌到1600点。我们认为现在整个A股的状态在混沌期，目前的宏观不明朗、相关度很大。我们现在面对的宏观经济面有四轮退出，财政退出、货币退出、积极地产政策退出、全球积极政策的退出，中国宏观能不能承受，或者出现多大的波动，这是迷一般的问题。 庄涛：相应有三大猜想，第一猜想是假如将来有朝一日面对房地产投资增速为零的宏观，大家知道中国的宏观经济从2002年开始进入高速增长的轨道，空前繁荣的这几年正是中国房地产空前繁荣的几年。假如说房地产销售将固化在2009年的水平，有朝一日房产投资增速为零，这样情况下市场会怎么样。第二猜想通胀压力。第三猜想是海外探底会到什么程度。 庄涛： 因为中国是比较庞大的经济体，第一猜想和第二猜想更为重要一些。现在很多宏观经济学家给出了非常乐观的答案，他们说中国经济不会二次探底，但是股市的走势已经告诉大家，他们的说法不足以服人。这要看什么叫二次探底，如果把二次探底的定义严格定义为宏观经济增速接近新低，如果这叫二次探底，A股要跌破1600点，这种局面不会发生。但是如果把二次探底的定义放宽一些，假如我们认为整个宏观经济增速大幅度下降，尤其是固定资产投资增速大幅度下降，这样足以产生很大的问题。 庄涛： 这个问题是和我们第一大猜想相关。如果房地产投资增速为零的情况下，宏观经济会怎么样？以目前的计量手段很难测出来，各人有各人的观点，真想把这个问题回答情况，比较困难。简单讲一下。在我看来地产是一切的核心。今年我们这个基金从去年创造良好成绩以后，今年又创造了良好的业绩，关键就是我们把房地产看清楚了。今年一月份我们认为房地产是一个毒瘤。2009年销售了9.5亿平方米的房子。导致2009年宏观从一次探底到过冷到年底的过热。但是房地产问题不光是经济问题，还是一个很严重的社会问题，政府对高房价的忍耐到了极限，出了地产新政，今年五月份的数据开始同比下滑。五月份、六月份两个月从全国大中型城市、一二线城市大幅度下滑，目前三线城市、四线城市仍然不错。全国平均下来个别下跌，但是已经是下跌了。2009年由于地产销售形势一片大好，房地产商赚得盆满钵满，同时新开工11亿平方米的商品房。今年由于保障房580万套形成一个任务，再加上惯性今年将开工12亿平方米的房子。未来还能不能开工13亿平方米？14亿平方米？很困难。 庄涛：因为实际上在房地产新政这个政策在我看来，中央政府对房地产的严格调控应该是一个常态。中央政府这次不大可能重复过去的错误。打着遏制房地产价格上涨过快的旗号，一有问题马上松动，导致今天房价畸形。如果房地产价格成为常态，会不会继续开工13亿平方米？我看不太可能。 庄涛：我所要强调的是这个问题在短期内不是问题，因为下半年，乃至明年一季度都有很多问题，房地产销售已经缩量，但是房地产开工增速很大。是一个很高的水平，尤其是580万套保障房开工在今年，但是形成投资量是在明年。到明年一季度，似乎都没有很大的问题。尤其是中央政府四万亿投资中预留了几千亿。今年财政收支情况比较好，年初预算8%，可能有几千亿的结余，可以用来防止一些极端局面发生。但是这只是今年年底、明年年初有这个保障。所以我们如果看到年底的话可以说中国经济不会二次探底。但是让人担心这个模式会不会持续？后面怎么办？
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