太阳能行业研究月报：杂音还是变奏
太阳能行业研究月报：杂音还是变奏 更新时间：2010-5-27 6:04:50 一切看起来都很美好，5 月份行业供需持续火爆，德国需求的提前兑现使得主要的厂商订单饱满、生产紧凑，一切看来都与我们在4 月份的时候看到的没有什么区别； 但实际上，由希腊开始的欧元区货币危机已经开始对行业形成影响，欧元汇率的急剧回落使得市场主要依赖欧洲、结算多以欧元进行的国内部分太阳能企业的汇兑损益遽增，让本应光鲜无比的当月盈利打了大折扣；事实上，汇兑损益对国内光伏企业并不是新鲜事物，以往年度各企业的汇兑损益也不少，但短期内汇率如此强烈变化仍然对行业形成巨大冲击。不过需要提示的是，汇兑损益的影响主要是直接海外销售的组件或者一体化企业，部分硅片和电池企业销售对象在国内，不受汇率影响； 不过，我们认为汇率的变化影响的只是短期，预计其影响主要体现在二季度，而且可以通过技术手段进行规避，真正对行业会产生实质影响的是供需，也就是下半年，尤其是四季度的供需； 由于近半年以来的行业火爆形势，大多数企业都选择了扩产，甚至使得设备供应商措手不及导致电池生产线的交货时间延长，根据设备厂商的数字，目前在建和订货的生产线合计产能超过10GW，这部分产能均将在年底形成产能，需要新增的需求来承接； 从需求看，上半年的增长主要在德国，下半年德国由于补贴政策变化带来的减量在一定程度上能够被意大利等国家承接，因此全年出货量与增速均将维持高位，我们预计2010 年全球光伏出货量将达到12.68GW，增速超过70%；
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