中小盘基金发行引人注目
中小盘基金发行引人注目 更新时间：2010-3-19 0:03:02 近一个时期,基金市场再现发行热潮。其中海富通、诺安、农银汇理、光大保德信4只中小盘基金尤为引人注目。基金公司为什么在融资融券和股指期货推出之际发行中小盘基金?投资者为什么要选择中小盘基金?请看――― 中小盘股在连续领涨数月之后,随着融资融券和股指期货的即将推出,A股大小盘风格转换的行情并未出现。从目前的A股市场表现来看,中小盘依然独领风骚。 近期,海富通、诺安、农银汇理、光大保德信4家基金公司相继发行中小盘股票基金。那么,以中小盘指数为业绩基准的中小盘基金回报如何呢?以2009年为例,据银河证券统计,股票型基金整体平均收益率为71.54%,上证综指涨幅达到79.98%,而运作满1年的5只中小盘基金年平均回报率为82.21%。以成立于2009年12月1日的信达澳银中小盘基金为例,统计显示,截至2010年3月8日,该基金的净值增长率在全部254只股票型基金中排名第19,在同期成立的所有基金中排名第2。无怪乎理财专家一再建议投资者在进行资产配置的时候,千万不要忽视中小盘基金,并认为有4大理由投资中小盘基金。 成长动力足 首先,中小企业可以在全球经济复苏过程中领先一步。目前全球经济步入复苏之路,中小企业依靠新颖的增长模式、灵活的应变能力和转型能力,对经济复苏的敏感度更高,相应具备更高的增长潜力。 根据企业的成长周期理论,一个企业组织的成长大体可分为4个阶段:创业期、成长期、稳定期、衰退期。中小盘基金所聚焦的中小企业大都处于成长期,具备较强的扩张潜力,经营上呈现出快速增长的态势;同时,他们运作灵活,即使出现经营现状不佳的状况,也容易通过产品、经营方式、融资等方式寻求突破。 此外,中小盘股在产业扁平化进程中还面临着新的机遇。目前,A股市场各板块权重分布极不平衡,伴随经济结构的逐步调整,板块之间将向扁平化过渡,与内需、消费相关的中小盘板块的权重将得到提升。在这一过程中,中小盘基金将成为最大的受益者。 政策支持强 其次,中小企业在结构调整中占据优势。“调整结构”是2010年我国经济发展的主线,国家相继出台了一系列促进中小企业发展的政策,中小企业面临新的成长机会。 在A股市场,政策往往会点燃市场热情、引发投资的浪潮。过去一年,经济结构调整作为国家经济发展的重要方向,已经对中小盘股产生实质性利好。据悉,自2008年12月起,国家相继出台了一系列促进中小企业发展的政策,明确了对中小企业发展的支持。这些扶持政策已经对中小企业摆脱国际金融危机的负面影响,重新步入发展快轨起到积极的推动作用。 从近期政策影响来看,区域经济振兴、发展新兴产业、农业、大消费等受到政策积极支持的中小盘个股涨势喜人。国都证券研究所分析,中小盘股活跃度不断提高。 数据有支撑 WIND数据显示,2005年1月至2009年12月,中小盘代表指数中证700的收益率达到331.81%,而上证综指收益率仅163.70%。 从海外市场看,中小盘指数收益率超过大盘指数,而波动率也略高于大盘指数。从1998年9月30日至2008年9月30日的10年间,美国标普中盘指数和标普小盘指数的年化收益率分别为9.27%和9.44%,均超过同期标普500指数1.64%的年化收益率;而年化波动率分别为19.69%和20.39%,略高于同期标普500指数18.61%的年化波动率。 此外,截至2月22日,已有31家中小板公司公布了2009年年报,共计实现净利润25.3亿元,较上年增长25.93%。而且业绩较好的中小盘股往往有高送转的预期等因素,因此不少市场人士判断,在年报披露期间,中小盘股往往具有较好的表现。 基金选股精 虽然中小盘股蕴藏着巨大的投资机遇,但近1600只个股由于所处行业不同等原因,也难免会出现业绩相差悬殊的现象。相关数据统计,以代表沪深中小盘股票的中证700指数为例,2009年1月1日至11月24日指数涨幅为113.01%,而涨幅前100名的股票平均涨幅达272.39%,但涨幅居后的100名平均涨幅仅为41.98%,两者相差近7倍。 因此,投资中小盘股必须要有专业化的投研团队支持,通过定性和定量分析结合的方式,深入挖掘中小市值公司的投资价值。在严格控制中小盘股票投资风险的基础上,主要投资于运作灵活、可以有效规避经济周期波动的中小上市公司,并构建风险收益特征合理的投资组合。 正是基于对中小盘股投资价值的高度认可,基金公司开始纷纷推出中小盘新品,即使这样,目前市场上可供选择的中小盘基金还是十分有限,接近400只偏股型基金中,名称中具有“中小盘”字样的基金仅有11只。由于中小盘基金对应的是相对高的风险,所以投资者在选择投资的时候要高度关注基金公司的整体实力与投资风格的稳健性。 观点之一: 中小盘股公司集聚七大产业 海富通中小盘股票型基金拟任基金经理程岽认为,随着政策重心向“调结构”转移,战略性新兴产业将更多受到政策扶持,包括新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业的优质公司大多集聚在中小盘股票中。 在经济结构转型的过程中,中小企业往往是推动技术创新的主导力量,而具有核心竞争优势的中小企业具有很高的增长潜力,若能够成功将其竞争优势转化成有效的市场需求,则在宏观经济复苏与扩展时期的利润有望大幅提升,同时在股价上也会得到体现。因此从2010年全年来看,中小板块依然存在较多投资机会。 此外,低碳经济的新技术目前多集中在中小企业,在节能减排的大趋势下,相关公司也会迎来更多的发展机会。 观点之二: 充分挖掘中小盘股的投资良机 诺安中小盘精选基金拟任基金经理林健标认为,新发行的基金具有如下特点:一是聚焦中小盘、把握中小企业高成长过程中的投资良机;二是在1000多只中小盘股票中,精挑细选,主要投资于运作灵活、可以有效规避经济周期波动的中小上市公司,充分挖掘具备良好成长性和价值型的个股。 值得注意的是,拟任基金经理林健标具有较好的过往业绩,其所管理的诺安灵活配置基金2009年业绩优异,根据晨星业绩排行榜,在82只标准混合型基金中排名第3位。 观点之三: 把握中小盘股的成长性和弹性 农银汇理中小盘股票型基金拟任基金经理、农银汇理基金公司投资部副总经理郝兵认为,从整体上看,2010年A股市场表现可能与2003年、2004年有所相似,呈现宽幅震荡格局,其中不乏丰富的结构性机会。中小盘股具有较好成长性和弹性较大的特点,在宏观经济复苏与扩展时期的利润有望大幅提升,可以熨平静态高估值。因此,从全年看,会有很多投资机会。 观点之四: 迎来布局中小盘股的较佳时点 光大保德信中小盘基金拟任基金经理、光大保德信首席投资总监袁宏隆认为,光大保德信中小盘基金对中小盘个股的定义将更为严格,因而更符合其高成长的特征。此外,新产品还将运用光大保德信动量策略,力争把握较佳的买卖时机。就目前而言,随着2009年年报的披露,中小盘基金正迎来布局投资优秀中小企业的较佳时点。