机械：产销增长快速未来面临调控压力
机械：产销增长快速未来面临调控压力 更新时间：2010-5-19 0:04:51 投资摘要： 1-4 月，城镇固定资产投资46743 亿元，增长26.1%，数据显示固定资产投资高位趋缓，企业投资意愿较强，但国家投资增速同比下滑幅度较大。 机械工业一季度产销增速均在42%以上。一季度行业共完成工业总产值29107 亿元，同比增长42.35%，增速比去年同期提高37.81 个百分点， 完成销售产值28344 亿元，同比增长43.48%，增速比去年同期提高39.89 个百分点。子行业中，产值同比增速在40%以上的有工程机械行业、机床工具行业、机械基础件和内燃机行业。 机械工业一季度进、出口分别增长48.64%、24.46%。进口增幅高于出口， 出现06 年末以来首次逆差2.03 亿美元，显示国内需求好转快于国际经济复苏。 2009 年报效益略有下滑、一季报同比大幅上升。2009 年，机械行业119 家上市公司营业收入与净利润同比分别下降0.4%和4.6%。2010 年一季度，上市公司共实现营业收入和净利润1010、66.9 亿元，同比分别上升40.8%、61.01%，环比2009 年四季度分别下降2.53%和上升19.83%。7 个主要子板块中，营业收入增速全部为正，排名靠前的汽车零部件和轴承分别增长72.6%、72.3%；净利润增幅排名前四的有空调配件、工程机械、铁路设备及机床，分别增长164%、151%、89.5%、85.2%。 投资策略：综合分析，我们相对看淡与房地产相关的工程机械等行业，而更看好与汽车消费相关的机床、基础零部件等行业。另外，一些未来具有资产注入并管理改善的重组类股票也值得关注。