机械军工行业周报：市场反弹有限注意规避风险
机械军工行业周报：市场反弹有限注意规避风险 更新时间：2011-5-10 11:06:14 一、机械行业一周走势回顾 本周，市场仍然呈现调整的格局，上证指数下跌了1.64%，但创业板指有所反弹，上涨了0.61%。机械板块随市场调整，板块整体跌幅略小于上证指数。在机械板块内部，金属制品、专用设备板块调整幅度居前，而仪器仪表板块获得正收益，仪器仪表板块内部涨跌不一；在普通机械板块中，制冷空调设备、磨具磨料板块取得了正收益，机床工具板块尽管也出现了一定了下调，但跌幅落后于上证指数，而内燃机、机械基础件板块的表现较差，落后于上证指数。在专用设备板块中，重型机械、纺织服装设备、其他专用机械板块都取得了正收益，印刷包装机械板块小幅下跌，而建筑机械、冶金矿采设备板块的调整幅度较大。 在估值方面，截止2011年5月6日，机械行业的整体PE为22.3倍，整体PB为3.97倍。市场在经历较大调整后，似乎有反弹迹象，从板块来看，前期调整较大的板块有所反弹，而前期调整幅度较小的板块却在继续下调。但后续市场是否会反弹呢？从基本面来看，5月11日宏观经济数据将陆续公布，市场猜测4月份CPI同比增幅仍在5%以上，上调存款准备金、加息的预期仍然存在，然而随着宏观经济数据的公布，市场是否会视为利空释放，前期调整是否已经包含部分这样的预期因素？尽管我们无从推测市场的反应，但基本判断是有的，对通胀的调控不会放松，因此流动性收缩仍是大趋势，从该意义上来说，即使有反弹，反弹的高度和时间都是有限的。从经济宏观面来看，PMI数据显示，PMI环比下降，经过3月份的短暂回升后，PMI指数再次呈现回落趋势，同时库存指数居高不下，我们判断这只会使市场承受更大的压力。我们认为市场调整压力仍然较大。对于机械板块，同样我们更要注重避险而非抢反弹，因为反弹的空间和时间或都较短暂。在机械板块中，我们要关注行业景气度下滑的风险，比如工程机械板块等；可关注行业景气度相对较高，而一季度业绩维持较快增长的个股，如南方泵业；可关注短期受积极消息面影响的个股，如铁路设备，铁道部新闻发言人王勇平在接受中央电视台采访时表示，“十二五”期间铁路建设投资规模都将大幅度超过“十一五”，外界猜测的在建高铁项目都不会停工，这至少会出现交易性的机会；另外，在流动性收缩的背景下，财政支出仍保持了宽松，我们可以关注未来财政支持的领域，如环保领域，这可能是未来经济放缓背景下有望表现的领域。 二、行业及公司动态跟踪 1、铁道部：今年铁路投资规模将超7000亿 2、国家能源局官员：核电审批有望8月恢复 3、国家能源局要求煤矿企业最迟上半年完成兼并重组4、“十二五”我国继续奖励淘汰落后产能