机械军工行业：超预期季报中寻找后续良好标的
机械军工行业：超预期季报中寻找后续良好标的 更新时间：2011-4-19 11:20:04 一、机械行业一周走势回顾 本周市场继续震荡，最终上证指数上涨了0.68%，而中小板指数、创业板指数分别下跌了1.24%和0.89%。机械板块呈现了震荡向下的走势，其中金属制品和专用设备板块表现相对最差，而普通机械和仪器仪表板块的表现相对较好。在普通机械板块中，磨具磨料和机械基础件板块的表现相对较好，而制冷空调设备、其他普通机械、机床工具板块的表现相对较差。在专用设备板块中，建筑机械板块的调整最大，其他板块的调整幅度相差不大，但都落后于上证指数。 在估值方面，截止2011年4月15日，机械行业的整体PE为24.64倍，整体PB为5.4倍。本周市场表现基本符合我们上周预期，市场的反弹受制于持续的调控预期。而周五宏观经济数据的发布并未引起市场太大反应，这和我们的预期有所不同，超预期的GDP增长和CPI完全有理由加强调控的预期，但市场没有太大的反应。周日央行再次宣布上调存款准备金率。对这件事，我们既可看作是央行对于经济增长无忧和通胀预期回升的反应，也可看作是央行对与即将到来的央票和正回购到期高峰的应对，从这一意义上来说，上调存款准备金率只是短期调控的一个开始而还不能视为调控到位的信号，因此，我们认为上调存款准备金率不能简单地视为短期的利空出尽。在机械板块中，建筑机械的调整幅度较大，这和房地产调控预期的回升有一定的关系，导致了尽管建筑机械的龙头公司1季报的高增长并未引起市场太大的反应，显示出在景气度下滑的担忧下，估值修复的高度有限。1季报将陆续出来，我们仍然关注1季报超预期的行情，尽管我们很难提前判断超预期的个股，但却可以从超预期的季报中寻找后续的良好标的。此外，中小板、创业板个股前期的调整幅度较大，短期内尽管反弹的前景不明，但对于增长确定性较高的个股，或许已经出现了可以潜伏的机会，因此我们建议在关注蓝筹股的防御性基础上，可适度关注增长确定的、估值相对较为合理的中小板、创业板个股。 二、行业及公司动态跟踪 1、李克强强调未来五年大规模实施安居工程2、火电厂排污新标准将出开启脱硝2000亿市场3、铁道部：十二五期间将安排基建投资2.8万亿元4、发改委严格煤化工项目准入门槛5、一周上市公司重要动态回顾