余峻威世基投资：意外加息后的急跌是否为洗盘？
余峻威世基投资：意外加息后的急跌是否为洗盘？ 更新时间：2010-12-28 7:55:38 周一股指一反往常加息后低开高走的惯例，由上午直接高开高走迅速转变为午后的单边暴跌，全天震幅接近百点。从技术面上看，横盘震荡一个多月的平台支撑位有破位迹象，短中期均线系统多数拐头向下，不利的市场形势导致场内资金不断恐慌出逃，使得反弹压力非常沉重。表明市场投资者对明年A股行情的极大担忧。
从市场热点上看，以煤炭为首的资源股表现较为坚挺。据分析，加息对煤炭股的直接影响较小，目前多数煤炭上市公司的平均资产负债率都偏低且现金流充裕，在这种情况下加息对上市公司业绩影响基本可以忽略。我们认为，在目前旺季需求增大与国际煤价持续创新高的背景下，国内煤价压抑着极大的上涨动能。在近期煤炭股出现较大调整的情况下，该板块的低估值与抗通胀特性，必将获得避险资金的亲睐。据了解，目前已经有多家机构提高了煤炭板块的配置评级。
加息对银行股而言中性偏多，我国银行业目前的主要收入仍然来自于利差收入，由于本次是对称式加息，对其业绩并无太大影响。伴随宏观经济的企稳向好、银行业绩的稳定增长和利空的逐步消化，银行股估值有望逐步修复，中线具备跑赢大盘的能力。另外，加息对房地产企业的中长期影响不容小觑。会遏制资产价格继续上涨。但是，从地产股来看，估值总体处于底部，目前股价也反映了部分加息预期。因此地产股的后期调整幅度不会太大。
这次在年底提高利率，可能出乎很多市场机构的意料。虽然这一次央行加息的靴子总算落地，但却并不能让人放轻松。二次加息使原来投资者对后续资金面转宽的预期落空。同时，输入型通胀将继续左右国内经济，物价上行压力仍然存在。对于后市，我们认为加息对A股市场只存在短期利空，不会导致暴跌持续太久。急跌往往意味着快速洗盘，从目前股指的运行局势看，大盘应该还是处于历史阶段性底部的区域。而国外股市目前正在勇攀反弹新高，H股与A股的负溢价差也越来越大，对目前指数会形成强支撑。