南方基金谈建强：在高成长个股中精选淘真金
南方基金谈建强：在高成长个股中精选淘真金 更新时间：2011-1-27 9:59:03 作为“千亿俱乐部”成员的南方基金，在2010年实现规模与业绩“双丰收”，其今年首只新基金南方优选正在各大银行和券商中火热发行。该基金拟由南方优选的基金经理谈建强掌舵，南方优选价值被德圣基金誉为“2010年最给力牛基”之一。与谈建强此前管理的南方优选价值不同，南方优选成长是一只混合型基金，而且将主要投资于高成长上市企业。对于2011年的投资机会，南方基金有什么样的观点？为此，时代周报记者采访了南方优选成长基金的拟任基金经理谈建强。 去年12月以来，各家券商的2011年度策略报告陆续出炉，“新兴产业+消费”成为绝大多数卖方研究员推荐的投资组合。对此，谈建强认为，新兴产业确实符合经济结构转型方向，有估值弹性，成长性比较好，但2011年将是新兴产业分化的一年，每个人的理解和接受程度都各有不同，这对基金经理的选股能力提出高要求。 股票仍有较大的配置价值 凭借优秀的选股能力和择时能力，谈建强管理的南方优选价值在2010年的震荡市中获得了20.66%的回报，在银河证券基金研究中心分类的标准股票型基金中排名第11。对于今年市场，谈建强认为仍将维持震荡市，股票仍有较大的配置价值。 谈建强表示，从宏观经济来看，目前正处于危机后期，最坏的时候已经过去，但也并非高枕无忧。在结构转型的需求下，原有的经济增长动力，如出口和投资，都会有一定收缩，单靠消费来刺激经济增长显然不够，因此中国新一轮经济增长周期的启动可能要待2012年甚至2013年才能展开。 在这种背景下，谈建强认为，“真正的A股牛市可能也要到2012年才会启动”。2010年，中小盘成长股的大放异彩让善于挖掘成长股机会的基金取得了不俗的业绩。谈建强也不掩饰自己对成长股的偏爱：“追求成长永远是股市投资的主题。每个企业都要经历从创立到高速成长，到成熟、再到衰退的生命周期，对于投资者而言，精选高成长的优质企业进行投资，可以获得更好的投资回报。” 成长性一直是谈建强选股时非常看重的因素。“南方优选价值基金虽然名称中有"价值"二字，但这并不是说我们对个股的成长性没有要求。在综合考虑现有资产价值和未来价值释放能力的基础上，选择未来两年盈利预期增长高于GDP增长的个股，是这只基金选股的一个标准。”谈建强说，“我们会根据合同更加强调股票的成长性，强调对上市公司主营业务收入增长率的考察。” “三好学生”标准精选成长股 谈建强个人感觉新兴产业的投资有点像2000年网络股的泡沫，也许在今年的某个时候，整个板块面临着很大的风险。由于估值方面总体偏高，所以必然存在泡沫，必然会产生分化，因此对选股能力要求特别高。任何一个基金经理都可以看好新兴产业，但是最终的业绩表现必然会差异很大，这就取决于自下而上的选股能力，就看能不能挖掘出好的品种来，挖掘出一些新的投资价值。 谈建强表示，一直对成长性的股票更偏爱，但成长性是建立在一定的安全边际上面的。会选择一些在财务上面有一定表现的，比如说它的主营业务的收入、增长率、利润增长率等指标方面。此外会关注一些传统与新兴行业结合得比较好的公司。谈建强对上市公司的财务指标要求严格，只有那些兼具行业前景、成长性和良好财务指标的“三好学生”才有望被纳入他的选股范围。因此，谈建强更看好高端装备制造业，这个行业的盈利模式比较清晰。“中国要从制造业大国向制造业强国转型，必须大力发展高端装备制造业，而城镇化、经济转型、产业结构升级，都将为高端装备制造业带来广阔的发展空间。这其中，我看好海洋工程设备、煤炭机械、军工设备等，因为这些制造业的盈利模式相对清晰。” 除了高端装备制造业外，谈建强还比较看好信息电子方面：“我觉得信息电子类行业未来机会很多，现在像iPhone之类，一推出就非常受欢迎。中国的产业升级的成效很大程度取决于工业化与信息化是否能很好地结合，同时我也看好环保产业—节能减排。”对于消费行业，谈建强表示，医药、零售都属稳定增长行业，长远来看，获得绝对回报的可能性很大，符合他追求绝对回报的理念，都会纳入关注范围。“我要做的工作，就是利用市场行情变化，在更低价格买入，提高基金总体回报。”