景顺长城：市场观点
景顺长城：市场观点 更新时间：2010-5-7 0:00:39 一、5月行情 短期内市场风格转换不明显。大盘股估值低，前景受到政策打压；小盘股估值高，未来成长潜力好，溢价较多，但行业表现明显分化。我们依然看好上游资源，以及增长明确的行业，如医药、电子元器件等。 国内外股市差异渐大，国际股市近期上涨较多，国内股市经历估值修正的过程。最近也会有明显被错杀的股票，仍在观察是否有新的调控政策出台。 估值方面看，市场下跌的空间有限，加上国际景气环境较好，出口复苏明显。 二、近期事件分析 中性看待央行调高存款准备金率，但预期还有1-2次的上调空间。存款准备金率上调，则加息的时间点可能延后，目前是调量不调价的阶段。对房地产行业的资金流不会有立竿见影的影响。 新的地产调控政策出台后，尚未看到资金转向股市。 人民币今年仍存升值预期。但2-3%的温和上升对出口行业影响不大，毕竟年初至今许多亚洲国家的货币也已相继走强，亚洲货币的平均升值在3-5%，所以一旦人民币升值，相比之下仍不会影响出口竞争力。 国际市场：虽希腊的外债问题日益严重，但其经济体再加上葡萄牙、西班牙、爱尔兰等国家偏小，对全球经济复苏的伤害有限，只是对金融业的困扰较大，有债权债务关系的国家相关金融业有所担心，但风险相对较低。美国的开工率提高、伦敦房价有所上涨，发达国家的经济复苏日渐明显，新兴市场国家表现也相对理想。预计短期内油价还是上扬，因为受墨西哥湾石油探勘暂停的影响。 三、投资策略： 看好煤炭、有色等上游资源行业。这些行业受到国内政策直接打击相对较小，多随国际价格走势驱动。国际复苏情况良好，资源需求有所增加。 看好医疗、电子元器件等成长性行业。其中电子元器件亦受惠于国际景气度复苏，全球电子行业的产业外包趋势。医药行业增长明确，估值不算过度高估。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。