景顺长城：未来投资的主轴是消费的升级和产业的升级
景顺长城：未来投资的主轴是消费的升级和产业的升级 更新时间：2010-7-27 0:02:24 未来经济增长的动力来自于两个方面——消费的升级和产业的升级，而未来经济的主轴都会围绕着让生活变得更便利，让人变得更美丽、更快乐，让社会变得更和谐。 中小盘股本季度以来出现了补跌的状况。这是因为大家都寄希望于新兴产业的高增长，但实际上谁也不知道这些产业是不是真的可以有高的增长，因为高成长代表新竞争，很多人会加入这个行业。比如最近在深圳举办的动力电池展览，我们发现厂商的竞争比想象的激烈。如锂电池，近几年吸引了很多厂商进入这个行业，谁会在竞争中胜出，目前看不出来。 不是所有的新兴行业都有高增长，也不是所有旧的产业都没有投资价值。如澳大利亚的BHP，它是上游的资源股，过去几十年股价不断创新高。在几次大危机中被广泛看淡的海外银行股，如JP摩根，不管美国是不是经济增速降低或者有金融风暴，它的股价还是不断地创新高，因为在旧产业中会出现产业集中度增加的情况。 我们觉得产业转型当中，旧行业有竞争优势的企业反而会胜出，有竞争优势的企业在大批同类型企业的倒闭潮中更可以巩固它的地位。最终我们投资还是要看企业有没有赚钱，不管在哪个产业。 此外，投资者需要注意，新兴产业在发展，却不会立刻成为支柱，新旧周期的轮动需要时间。在调结构的过程中间，GDP的增速下一个台阶，企业盈余也会下降到一个比较低的水平。这是因为旧的产业增长动力不在，新的产业没有快速上来。此时，个股的分化变得剧烈，精选个股变得非常的重要。 经济结构调整，需要增加居民收入，需要产业升级，需要改革垄断性行业，这三个方向是未来的主要亮点。行业上受惠收入增加最多的是食品饮料、超市百货、医药、化妆品、手机、电子产品和餐饮旅游等。垄断性行业涉及交通运输、教育、卫生医疗、信息和软件。 未来投资基本围绕经济转型的主轴，任何可以增加便利性的，比如高铁、网络、航空；任何可以让身体健康的，比如医药、健康食品、医院；任何让人比较快乐的，比如娱乐、旅游这些行业；任何带来美丽的，比如包括鞋、衣服、化妆品这些行业都值得关注。让社会走向更加和谐、快乐，这是未来投资的主轴。