曾子建每日经济新闻：老法师访谈：地震影响仍需观察
曾子建每日经济新闻：老法师访谈：地震影响仍需观察 更新时间：2011-3-21 7:54:14 本周，A股市场受日本大地震影响，出现了明显震荡，特别是周二，上证指数盘中一度下跌超过80点。不过，在日本市场逐渐恢复平静后，上证指数也顽强守住2900点关口，最终以2906.89点报收，周跌幅仅为0.92%，远低于日经指数10%的周跌幅。
在上周的访谈中，道达先生曾经提示投资者“小心驶得万年船”。那么，在经历了充满变数的一周之后，对于接下来的行情，道达先生又有怎样的看法？
观望情绪仍在蔓延
记者：本周A股市场震荡幅度逐渐收窄，大盘似乎又回到了自己的运行轨迹中。
道达：此前的“两会”行情，股指在3000点关前止步，并进入震荡期。接下来的地震，以及地震引发的各种连锁反应，成为主导近期市场的主要因素。就地震对股市的影响来看，其影响力的变化，是一个由弱到强再转弱的过程。刚开始，大家对地震的破坏力还缺乏足够的认识，因此股市的反应较为平淡。随着事态不断发展，本周二大盘出现了较为明显的震荡。随后，伴随地震引发一系列题材炒作，基本成为近期市场的主基调，地震对大盘的影响反而开始减弱了。
记者：现在来看，这是否意味着地震对股市的负面影响已经临近尾声？
道达：灾难终究会过去，但即便不利影响减弱，也不代表立刻就临近尾声，毕竟从现在的局势来看，很难判断日本的灾情会不会向更糟糕的方向发展，就像当初谁也没有预料到会发生核泄漏一样。所以，对于灾难造成的不利影响是否已经结束，现在还需要进一步观察，不能草率给出定论。昨日，沪市成交量已经萎缩到1300亿元以下，表明市场观望的情绪仍在蔓延。
上调存准率不意外
记者：昨日的缩量，或许与央行再次上调存款准备金率有关，这是否有些意外？
道达：央行连续两周净回笼资金，于是有机构认为，收紧流动性的预期在降低。不过，我始终对紧缩政策未放松过警惕，特别是在日本地震之后，日本央行向市场大规模注资的背景下。据报道，日本央行共向市场注资超过50万亿日元，这差不多相当于6500亿美元。这样的规模，与美联储“QE2”的规模相当。“QE2”带来货币泛滥，并引发通胀，那么日本央行的注资，无形中也给我国抑制通胀带来了巨大压力。所以，对于昨日央行再次上调存款准备金率，我并不感到意外。
记者：下周市场可能有点悬了吧？
道达：央行上一次调整存准率是2月21日，第二天大盘下跌了76.73点。不过，随后市场又恢复到上升通道中。从点位来看，现在的点位和当时其实不相上下。所以我认为，上调存准率后，短期对市场存在不利影响，但股指还是会在近期的箱体中维持震荡，不会有太出格的表现。
等待政策拐点出现
记者：本周，在地震的影响下，各种围绕地震的题材炒作十分盛行，下周是否还可以参与？
道达：对于题材炒作，我认为理性的投资者还是应该谨慎，就像前两天的抢盐事件一样，如果你去抢了那些盐化股，可能昨天已经被套了。不过，现在的市场依旧难以形成有效的风格转换，因此，如果对题材炒作保持回避态度，就不妨继续观望。市场持续缩量，也并不适合稳健的投资者介入权重股。
记者：何时才会有阶段性的机会出现？
道达：我认为，还是要等紧缩政策的拐点出现。或许此次上调存准率正在加速紧缩政策拐点的出现，毕竟此次调整后大型金融机构的存准率已经达到20%，这是史无前例的高点。所以，只要临近政策拐点出现，我认为就是机会来临的时候。