中小企业上市慎选资本市场

中小企业上市慎选资本市场

中小企业上市慎选资本市场 更新时间：2011-3-25 9:47:46 　　重庆的中小企业该如何选择资本市场？在美国上市有什么好处？继2010年乡村基、大全新能源两家渝企成功登录纽交所之后，美国资本市场愈发引起了重庆中小企业的关注。昨日，在市外经委与市中小企业局联合举办的重庆市中小企业赴美上市说明会上，包括茂田实业、紫光化工等在内的20余家重庆中小企业，与知名会计师事务所毕马威、寰球律师事务所、基金投行等6家全球投资机构当面对接。投资机构的专家表示，中小企业切忌盲目上市，境外上市一定要选择最适合自己的资本市场。

美国市场资本供应最足

在对接现场，不少重庆中小企业流露出了对境外资本市场的陌生，大多数企业表示，他们对选择境外上市会有哪些便利并不太明了。

费伦资本董事总经理杰西卡介绍，与其他国家的资本市场相比，美国市场拥有全球最充足的资本供应，2010年纽交所与纳斯达克的全年交易额分别是17.52万亿美元和13.6万亿美元。在制度方面，美国上市执行的是备案制度，与国内执行的审计制度相比，成功率较高、速度较快。虽然费用相对较高，但只要达到上市要求，通过率高达99%。

同时，在再融资方面，当地政策较为宽松，再融资比较容易。“登录美国市场，对于希望在国外开展相应业务的企业来说，将是一个很好的企业宣传平台。”杰西卡说。

OTCBB更适合小企业融资

美国的资本市场结构丰富，重庆中小企业该如何选择？

“不管是纽交所、纳斯达克，还是OTCBB，只有适合企业发展的才是最好的。”毕马威中国总监周文表示，不少国内企业认为纽交所才是最好、最正规的市场，纳斯达克只是创业板，OTCBB就更不用说了，这样的观点是错误的。就算是纳斯达克，也有如微软、IBM等全球IT巨头，一切都要看企业所处的行业与资本市场的融合度。纳斯达克吸纳的主体不仅是高科技产业，如今，农业、新能源等实体企业都被纳斯达克青睐。

周文说，对于规模较小的企业来说，OTCBB是一个不错的选择。OTCBB以门槛低取胜，它对企业基本没有规模或盈利上的要求，只要有3名以上的造市商愿为该证券做市，企业股票就可以到OTCBB市场上流通了。那些既达不到在纳斯达克全国市场或纽约证券交易所等主板市场挂牌交易的条件，也达不到在纳斯达克小资本市场上挂牌上市要求的公司的股票，往往在该市场上交易，这适合更小型企业的融资。

中小企业切忌盲目上市

“千万不要为了上市而上市。上市应该是企业很自然发展到一定阶段时的转折点，因为，上市之后，还有一系列工作是需要企业维护的，代价也比较大。所以，只有公司真正觉得准备好了，包括公司的制度、监管、财务、业务的发展、资金的分配和使用都准备好的情况下，企业才能考虑进入资本市场的问题。”美中国际合作交流促进会成都代表处首席代表王林认为，这是企业考虑上市前首先需要想清楚的问题。

“上市要的不仅是漂亮的财务报表，还要有规范的公司治理结构。”去年刚登录纽交所的乡村基财务总监戎胜文建议，有上市意向的企业，应尽可能早地引入现代化公司管理。

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昨日，市外经贸委副主任张西建透露，今年，市外经贸委将与市中小企业局联手助推重庆中小企业境外融资，目前将围绕最大的资本市场美国展开。今年渝洽会期间，将有一个由50多家美国企业组成的考察团来渝与重庆企业对接，其中不仅有传统行业的代表，还有相应的金融机构。7月左右，将组织上百家重庆中小企业赴美国考察，进一步与当地金融机构对接，储备相应资源。

张西建说，企业境外上市是我市利用外资的一个新途径。境外上市可以完善公司法人治理结构和现代企业制度，提升公司国际形象、知名度和信誉，可增强企业的持续融资能力。同时，境外上市还能增加国际商业机会以及学习国外的先进技术和管理经验。尤其重要的一点是，境外上市过程从时间和成本方面相对国内简单有效。

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