中长线看好黄金资源股 5股或将连续井喷(名单)
中长线看好黄金资源股 5股或将连续井喷 更新时间：2010-12-9 7:31:58 中长线看好黄金资源股 5股或将连续井喷 黄金股绽放：推升沪指收复年线 昨日黄金股表现 证券简称 收盘 涨幅% 辰州矿业 36.81 10.01 恒邦股份 57.2 10.00 荣华实业 21.04 8.85 豫光金铅 40.02 6.75 中金黄金 42.54 5.93 山东黄金 57.93 5.14 紫金矿业 8.85 5.11 数据来源：Wind资讯 美联储主席伯南克放言或再施量化宽松政策，国际现货金价再次创出历史新高。A股市场黄金股金光熠熠，并带领有色金属股集体起舞领涨A股。 辰州矿业、恒邦股份昨日涨停报收，黄金股全线上涨；最能带动人气的有色金属也有2.65%的涨幅，走出了近期一直处于调整的困境。 至收盘，沪深两市在市场观望气氛中双双收红，上证指数更是走出横盘格局，站上了年线。 高盛唱多金价 国内A股板块中，黄金股昨日涨幅居首，板块整体涨幅达到5.75%。除了辰州矿业和恒邦股份涨停外，荣华实业、豫光金铅、山东黄金等5只个股涨幅均超5%。 业内人士分析这或许与国际现货金价再创新高有关。12月6日，国际现货金日内最高向上突破1425美元的历史高位，刷新了历史高点至1427.15美元。 而值得一提的是，昨日，高盛集团发布报告再度为金价唱高调。高盛称，国际现货金将在2011年底以前上涨至1690美元/盎司，原油期货价格也将在2011年上涨至105美元/桶。高盛还认为，国际现货金很可能将在2012年触及1750美元的峰值，原因是美国经济复苏进程将推动利率上升。 但也有分析师认为，黄金价格上涨和炼金公司业绩之间未必存在着一致性。黄金价格上涨，对炼金公司来讲其实是意味着原材料价格的上涨。他认为，理性判断，和金价关联度较高的，应该是那些拥有质地较好的金矿公司。 但申银万国分析师却表示，由于市场的群体性操作特征，一般来讲，黄金股和金价之间的关联系数是1.5比1，就是说金价每上涨1%，黄金股价格会上涨1.5%。 而在涨停背后，机构或许在悄然出货。 从昨日涨停的辰州矿业交易所盘后公开信息显示，其卖出前5席位中3家来自机构席位，合计净卖出7278.2万元；而有意思的是，深圳和上海的投资者似乎对黄金股特别情有独钟，买入辰州矿业前5位的营业部被深圳和上海两地瓜分。 此外，在黄金股的带动下，调整了大半个月的有色股也开始显山露水。板块内多数个股飘红。 保险股出手护盘 而在昨日A股市场低开高走完成逆转，沪深两市双双收红。 上证综指在午后2点钟过后成功翻红后，最终收报于2875.86点，涨0.65%。深证成指反弹幅度高于上证综指，最终收于12657.00点，上涨1.89%。但两市成交量依然没能有效放大，总成交金额为2086.4亿元，较上一交易日小幅上升不到30亿元。 两市中个股非常活跃，不计ST个股和未股改股，共有20只个股涨停。但昨日挂牌上市的4家中小板新股，表现却稍逊于前两批新股。涨幅最大的N银河电也仅上涨了41.09%。 此外，值得一提的是，前一日上市的大连港则成为两市惟一一只跌停股。 而从板块来看，昨日大部分行业板块均上涨，仅有银行板块下跌。在上涨板块中，农业、有色金属、酿酒食品、电子信息、建材等板块涨幅较大。权重股中中国人寿和中国平安两只保险股在全天始终对护盘起到关键作用，而中国石油也在尾盘强势翻红。 另外，从资金流向可见，昨日资金呈现净流入格局，两市资金合计流入23.32亿元。 仍需关注量能变化 华泰联合分析师王艳丽认为，从目前市场氛围来看，由于量能未放大，市场成交依然清淡，说明外围的资金仍处于非常谨慎的氛围中。 光大证券分析师陈洁武认为，从板块上分析，可以重点关注以水泥为首的建材股。 而显见的是，今日水泥股一直受到机构的关注。中西部水泥股华新水泥昨日强势涨停，交易所数据显示，昨日有3家机构净买入，合计买入额6579.6万元。 而从光大证券的行业周统计数据可见，上周水泥价格继续上涨，环比涨幅达到1.44%。淡季不淡，12月水泥股业绩更加期待。陈洁武认为，虽然目前进入水泥使用淡季，但水泥股业绩增长明确，估值处于低位，不需要太悲观。 中金黄金：翻倍黑马稳健赚钱 中金黄金算得上是深沪两市中为数不多的天王级股票之一。对于这类长年累月担纲明星股、领头羊的股票，我们主要研究它们短线爆发的起涨点在哪里，主力在启动之前有没有发出明确的买入信号。如图所示，中金黄金在2009年3月10日起开始窄幅横盘整理，3月16日收出一根标准的十字星，且成交呈现地量水平，盘中主力做图画线的痕迹相当明显，这就预示着超级主力已经按捺不住做多的激情，随时有望爆发。次日股价略微低开后便一路振荡走高，涨了2%，隔日再涨一根小阳，此时底部十字星K线组合形态十分完美，成交量温和放大，向上突破架势呼之欲出。各路大资金马上高度关注该股，媒体评级一煽风点火，股价连续三天拉出大阳，短短几天升幅达30%。而在5月中旬，这一幕又在该股身上被主力复制了一遍！快速飙升的牛股就是这样，一旦被你找到了最佳切入点，就好像被人抓住了命脉，所有的障碍都被清除，所有的道路为你敞开，上涨的速度越快就越能够产生惊人的复利效应。 实战技术精要 1.黄金资源股是中国股市中的宠儿，未来三五年内依然不会改变。 2.底部十字星发出买入信号后，短线要重拳出击。 3.成交量指标出现5日均量线金叉60日均量线，就是大资金进场之时。 4.股价刚刚启动时逢大盘处于牛市初级阶段，完全可以满仓操作。 5.超级大牛股持续上涨，主力加仓明显，目标远大。 恒邦股份:金兴矿业收购事项进一步明确,公司资源储量显著提升 恒邦股份 002237 有色金属行业 恒邦股份公告了金兴矿业55%股权项目评估报告。评估报告显示,金兴矿业股东全部权益在基准日的价值为17917.64万,截止6月30日,金兴矿业拥有金资源储量10.51吨。恒邦股份拟以募集资金中的11102.96万元收购恒邦集团持有的金兴矿业55%的股权、以募集资金9089.69万元单方增资金兴矿业用于采选建设。恒邦股份还表示,如果本次非公开发行不能成功,公司也将自筹资金实施本次收购事项。 我们认为,本次收购金兴矿业股权事项进一步明确,本次收购与增资完成后,公司持有金兴矿业股权比例将增加至70%左右,公司金资源储量将有目前的32吨左右提升至接近40吨,进一步稳定公司金精矿原料来源,增强公司的可持续发展能力。 本次非公开增发项目使公司未来3年自产金由目前的1.7吨/年大幅增加至4.5吨/年左右。公司本次增发项目将全面提升公司的资源储量和采、选、冶生产能力。收购完成金兴矿业后,公司黄金资源储量由目前的32吨提升至37吨/左右;采选冶项目改造完成后自产金精矿由目前的1.7吨提升至4.5吨左右、黄金、白银的冶炼能力进一步提升至26吨/年和150吨/年,硫酸生产能力进一步提升到56万吨/年。增发项目建成后,公司规模、盈利能力都有望得到大幅增加。 IPO项目的顺利运转大幅提升公司冶炼能力、经营规模和业绩水平。 公司IPO项目--复杂金精矿综合回收技改工程已于今年5月份试生产,预计11年达产,届时公司黄金冶炼能力将提升至18.5吨/年,白银冶炼能力增加至100吨/年、铜冶炼能力增加至2万吨/年,硫酸产能增加至48万吨/年,公司生产规模和业绩将明显提升。 公司发展战略的调整可能使资源占有和资源扩张成为未来一个阶段的发展重点。我们认为,在前一阶段公司重点仍在强化冶炼优势的情况下,不排除公司一个阶段将发展重点放在资源占有和资源扩张上。 公司未来业绩对金价波动敏感性增强。我们按照13年4.5吨自产金、按照目前股本测算,金价上涨10元/克,公司业绩增加0.18元。 给予公司强烈推荐的投资评级。不考虑增发摊薄影响,我们预测公司10-12年EPS分布为1.03、2.33和2.70元,考虑到公司未来新增资源占有的可能性和参考目前贵金属板块的估值水平,我们给予公司强烈推荐的投资评级,6-12个月目标价82元。 风险提示:项目建设进度低于预期、黄金价格大幅波动。 中金黄金:资源持续确定的增加、金价趋势向好推动业绩释放加速 中金黄金 600489 有色金属行业 中金黄金是国内唯一一家具有央企背景的经营黄金采选业业务的上市公司,自上市以来,公司黄金资源储量持续增加,从2003年的30吨增长到目前的420吨,同时公司还向其他资源品种延伸,目前公司还拥有铜资源储量30万吨,铁矿石储量1039万吨。 公司未来资源持续增长态势确立。目前资源储量增加主要是两条渠道,第一个是自身探矿增储,公司目前矿山分布在国内主要的黄金成矿带上,探矿增储潜力非常大,目前公司拥有探矿面积1035平方公里;另一个渠道是集团持续、明确的资产注入预期,公司控股股东中国黄金集团承诺将拥有的黄金相关资产逐步注入上市公司,公司08年以及本次非公开发行收购集团资产,都是中国黄金集团对公司支持力度的体现,目前中国黄金集团拥有的黄金资源储量1200吨。我们认为,除了黄金资源增储确定性非常强之外,我们还不排除公司向目前已有或者目前尚未拥有的其他的资源品种扩张。 生产基地的形成和投资项目的建成投产将显著提升公司矿山产能和公司整体管理效率,增强公司盈利能力和整体竞争力。目前陕西久盛、内蒙苏尼特地面工程已经建成并开始试生产;河南金源、陕西太白项目已经正式投入使用;湖北三鑫通过技术改造增加产能约25%;中原黄金冶炼厂两个募集资金项目已经基本完成,公司五大生产基地和一个冶炼基地的产业布局基本形成,公司未来生产能力得到明显提升。 黄金价格上涨趋势形成,业绩对金价波动敏感性提升。在目前经济复苏仍存在不确定性以及未来在缓慢复苏过程中仍需要适当宽松的宏观政策支持的情况下,我们认为,在未来两年可预见的全球流动性宽松状况有望持续持,金融属性更强的黄金价格上涨趋势形成。同时,随着公司矿产金产量的提升,公司业绩对金价波动的敏感性增强,按照公司矿产20吨黄金计算,金价上涨10元/克,EPS提升0.09元。 给予公司推荐的投资评级。按照公司目前14.23亿的股本,我们预测公司10-12年EPS分别为0.82元、1.06元和1.22元,公司业绩增长非常确定,且未来持续的资产注入预期也比较明确,我们给予公司推荐的投资评级。 风险提示:流动性回收超预期导致黄金价格调整;集团资产注入进度低于预期等。 山东黄金:收购金矿短期将刺激股价进一步上扬 山东黄金 600547 有色金属行业 我们认为此次收购的价格并不贵。一般一级市场收购黄金探矿权资源的平均价格在1000-2000万元/吨,此次1.94平方公里内就有71吨储量,其余14.76平方公里可能还有可观储量,因此我们认为公司收购价不高。 收购资源永远是有色企业股价的催化剂,短期看,收购金矿必将刺激山东黄金股价进一步上扬。山东黄金原黄金储量250吨左右,本次收购71吨金矿将显著增厚公司储量,符合公司资源战略的总体布局,可提升山东黄金主营业务规模和持续经营能力。 预计金石公司2013年开始贡献利润。以3.33克/吨品味和92.64%回收率计算,克金成本为140元/克。 以年产99万吨/年的矿石处理量来计算,公司年产黄金3吨。如果假设2013年金价350元/克,届时金石公司可为山东黄金每股贡献0.25元的利润。 紫金矿业:具有明显估值优势的黄金龙头企业 紫金矿业 601899 有色金属行业 资源型龙头企业 公司自从2000年港股上市以来,通过大规模的海内外收购行为不断扩充自身资源储备。截止目前,公司拥有金储量714吨,铜1063万吨,铅锌523万吨,每年矿产金30吨,铜9万吨,在资源量以及产量上处于绝对的龙头地位。所属紫金山铜金矿是我国金保有储量、产量最大的矿山,该矿拥有金储量154吨,铜储量187万吨;年产金18吨,铜1.3万吨,占公司金总产量一半以上。未来公司自产矿的增长点在于紫金山矿的铜精矿增产以及黑龙江多宝山铜矿的投产。 影响股价的两个因素:环保事故以及小非减持 今年公司连续两起涉及环保事件引起了社会的关注。环保事故的短期影响是罚款;还有就是紫金山金铜厂停产后如果再复产,还需层层严格审批,对2010年和2011年铜产量肯定会有影响,大约在1万吨。紫金山三号选矿厂以及湿法铜冶炼厂因为环保事件的影响停产,公司因此2010年减产金1吨,铜1万吨。长期看,公司未来通过收购获取资源的能力可能受到影响。 另一个影响股价的因素是小非减持问题。公司第二大股东新华都实业集团股份有限公司目前持有公司约16.75亿的股份,占总股本11.69%。自从2009年5月解禁起,新华都共减持公司3.3亿股。对新华都减持的预期将对公司未来股价的上涨有一定影响。 自产矿成本低 公司在低品位矿石冶炼方面具有先进的技术优势,因此矿产金铜的成本较低。 根据公司公告,公司2010年前三季度的矿产金锭单位销售成本为68.34元/克,矿产金精矿的单位销售成本为87.92元/克,铜精矿的单位销售成本为23000元/吨,锌精矿的单位销售成本为3031元/吨。 看好金、铜价格走势 上周美联储推出新一轮的6000亿美元量化宽松政策,很可能成为全球性的新一轮流动性过剩的导火索。全球流动性过剩导致的货币贬值将继续推动金价上涨。我们假设2010-2012年黄金均价分别为280元/克,330元/克以及350元/克对于金属的带头大哥铜而言,我们认为,全球经济复苏是金属价格上涨的根本动力,量化宽松导致全球流动性过剩又会激发金属的金融属性,逐步使金属价格泡沫化,目前铜价已经步入上行通道。假设2010年-2012年铜均价分别为60000元/吨、66000元/吨以及72000元/吨。 业绩预测及成长性分析 自产铜精矿增加是公司未来发展的主要业绩增长点。我们预计公司2010年-2012年EPS分别为为0.37元、0.46元和0.58元。 从目前黄金上市公司的估值来看,无论从储量估值还是业绩估值,公司在估值方面拥有绝对的优势。鉴于目前金铜上涨的趋势以及公司的估值优势,给予买入评级。 荣华实业调研简报:成功转型,点石成金潜力巨大 荣华实业 600311 食品饮料行业 近期我们对荣华实业公司进行了实地调研,向公司领导了解了公司目前的经营状况,未来发展战略。通过沟通,我们对公司未来发展前景看好,预计未来产量将稳定增加,加之黄金、白银等贵金属价格上涨的预期,公司未来盈利能力大幅提升。 荣华实业于2001年6月上市,当时主营业务为玉米淀粉及其副产品的生产和销售,是西部地区最大的玉米淀粉生产企业。2010年10月22日,公司公告将原有玉米淀粉相关的全部资产剥离给大股东荣华工贸有限公司,原有业务剥离后,公司主营产品为黄金,彻底转型为黄金生产加工企业,而公司原有化工生产经营积累的经验将有助于黄金的生产加工。 黄金储量或存超预期。 公司目前拥有肃北县金山金矿和警鑫金矿,根据收购时的公告数据,金山金矿和警鑫金矿保有储量为金9758.79 公斤,银95253 公斤。根据公司2008年1月资产重组公告,公司南金山金矿位于甘肃西北的北山地区,北山地区属于东天山北山成矿带,具有良好的成矿条件,南金山北矿带估算金属资源量66.82吨,银的储量985吨。随着公司金山金矿未来探矿工作的进行,未来储量增加可能性较大,同时生产加工工艺的提高,可供生产的边际品位一旦降低,那么实际储量超出预期是大概率事件。 对金价未来上涨的预期不改。 在黄金供给有限的背景下,黄金官方储备需求及民间投资需求上升远超过黄金供给能力。过去二十年经历了股票市场和资产资源品两个十年牛市,未来十年,在全球国际货币体系的调整下,黄金有望呈现下一个十年牛市。根据我们对未来黄金价格的判断,预计年内升至1500美元/盎司;一年内,黄金价格或冲击2000美元/盎司,两年内或达到3000~5000美元/盎司高位。黄金生产加工企业将受益于未来金价上涨。 未来两年白银产量达产增厚每股收益0.1、0.2元。 公司金矿石中伴生白银,之前公司主要进行黄金的生产加工,无暇顾及银产品,随着白银价格上涨,公司将有动力增加白银产量,以前生产的金矿中只提取了金,银全部留在尾矿渣中,从尾矿渣中提取银成本低,公司银矿生产加工实际产能为100吨,由于需要在黄金生产的基础上增加部分基础建设,预期2011年产量为40吨,2012年产量为80吨,每股收益至少增厚0.1元、0.2元。 公司成功转型为贵金属生产加工企业,预期2011、2012年黄金产量分别为2吨、2.2吨,白银产量为40吨、80吨。根据对对未来黄金价格的判断,假设2010~2012年黄金平均售价分别为285 元/克、365元/克和475元/克,对应国际金价为1303、1669以及2172美元/盎司。预测公司2010~2012年的黄金销售收入分别为3.71、7.30、10.45亿元,EPS分别为0.04、0.47、0.92元,首次给予公司推荐评级。由于公司储量或存在超预期机会,未来产能扩大较明显,公司应享有一定估值溢价。