市场热点退潮基金减仓避风险意愿强烈
市场热点退潮基金减仓避风险意愿强烈 更新时间：2010-1-28 0:41:17 加息预期风生水起，A股连日下跌，3000点整数关口勉强得保，四季度处于历史高仓位的基金表达出强烈的减仓意愿。对于机构减仓，上述基金经理判断似乎不无道理，基金四季度增持行业遭遇暴跌，这或与基金近日减仓大有关联。 3000点岌岌可危，死撑还是顺势而为，基金或许早已做出了选择。
加息预期风生水起，A股连日下跌，3000点整数关口勉强得保，四季度处于历史高仓位的基金表达出强烈的减仓意愿。有基金经理分析，"市场的主要参与机构力量也需要考察投资组合的短期表现，一旦风向出现变动，诸如政策退出之类的间接因素，就可能会抛售。"
基金调仓失效
昨日，煤炭、有色、石化、地产和机械等板块领跌，唯有金融股苦苦支撑大市，股指盘中一度有跌破3000点整数关口之势，最终上证指数大跌75点，报收于3019.39点。
从盘面来看，基金四季度调仓的效果难如人意，重资增持的行业每遇大跌均受伤不浅，只有少数防御性板块逆市上涨，布局的主题投资股出现了"熄火"的迹象。从较长的时间来看，今年以来，暴跌重灾区多为基金四季度增持最多的板块，包括煤炭、有色、钢铁和电子等，而地产股一直表现孱弱。
不到一个月时间内，市场一路阴跌让基金"蒙羞"。今年以来，股票方向基金上半月的浮盈大多已全部回吐，今年累计取得正收益的基金少之又少，而跌幅超过7%的基金大面积出现。
市场热点的全面退潮，使得小盘股的估值压力开始体现。
大成基金认为，近日的剧烈震荡可能预示着市场完成风格转变的转折阶段。目前，以流动性充裕推动的牛市"上半场"已经缺乏支撑，这说明，侧重业绩和精选个股的投资阶段正在来临，震荡加剧是个信号，"下半场"的特征将逐渐凸显。
从上调存款准备金率到信贷数据回落，货币政策收紧转向实质。就在上周，区域板块一路暴跌，基金经理看好的主题投资也靠不住了。上海某公司基金经理曾在周刊中写道，主题投资经常看似昙花一现难以把握，但是分析清楚主题的持续性和受益程度的弹性，有预见性和逻辑层次地投资，在一定安全边际下出手，将能找到主题投资的乐趣。
高仓基金顺势减仓？
由于通胀提前到来的预期传导至央行提前加息的预期，恐慌性抛盘较大，3000点岌岌可危。有了去年三季度流通性担忧引发暴跌教训之后，基金如今会死撑高仓位，还是顺势而为？
"市场的主要参与机构，由于多种原因，也需要考察投资组合的短期表现，一旦市场出现变动，比如政策退出之类的间接因素，机构就可能会抛售。"广州一家大公司基金经理直言。
该基金经理分析，这与追求与企业的市值共成长的价值投资无关，在一定程度上说，属于"击鼓传花"式的博弈。
对于机构减仓，上述基金经理判断似乎不无道理，基金四季度增持行业遭遇暴跌，这或与基金近日减仓大有关联。同时，多只波动率变弱。
此外，保险机构减仓传言开始盛行。有传言称，平安和人寿两大保险巨头近两周减仓逾百亿元，主要以赎回偏股型基金为主。
摩根士丹利华鑫一位基金经理认为，目前还看不到较明显的系统性风险，经济数据较为乐观，但政策调控取向快速出现，这就形成了背离和矛盾，投资者自然就会变得恐惧与贪婪。