市场研判分歧多又到投资彷徨时
市场研判分歧多又到投资彷徨时 更新时间：2010-10-26 2:02:54
涨也彷徨、跌也彷徨的情况再次出现。在经历了连续两周的大幅上扬后，上周后半周A股市场进入盘整期。随着机构观点再度分歧，成长股还是价值股？超跌反弹还是风格切换？政策威力还是趋势依然？行业内的分歧在周末显然达到高峰。 走势彷徨 由于上周加息事出突然，因此各家基金对于未来走势的看法也显示出很大差异。申万巴黎基金从中得出了乐观结论。“加息对资本市场短期影响有限，反转趋势仍会延续，且央行提前调控显示其超强的调控意识，可能会间接影响反转的空间。” 汇丰晋信的观点偏中性，认为央行加息举措出乎市场意料，明确了中央抑制通胀的态度。“统计局发布的前三季度和9月份宏观经济数据基本符合市场预期。其中，9月份CPI同比上涨3.6%，环比上涨0.6%，再刷年内新高纪录，从另外一个角度证实了央行加息严控通胀的必要性。” 而还有基金则认为，此次加息出乎意料，很可能意味着通胀的压力也大于之前，如果政策后续仍有发展的话，则行情要重新考虑。 风格彷徨 令基金更烦恼的恐怕是投资风格的选择。很显然，基金已经从前一周，对周期股的狂热解脱出来，是成长股或是专注周期股，对于未来业绩可是关键选择。 海富通基金的看法是周期类依然要表现，他们认为，从上市公司业绩来看，金融、煤炭、航空等行业的全年业绩预期将好于去年，所以指数近来的上涨并不会显著拉高个股估值，下一阶段沿着人民币升值主旋律，有色、煤炭、航空、金融和地产都会受到更多关注，但各行业之间会出现分化，同时创业板首批解禁的公司中，也值得寻找出一些不错的品种。 汇丰晋信认为，那些会受益于国家战略性新兴产业政策发展的个股更值得重点关注。精选个股会成为近期的主要策略，一些优质个股可能会借助三季报的时机脱颖而出，成为市场关注的焦点；业绩和题材是市场的热点所在。 更多的机构则是如光大基金所判断的那样，同时看好多个风格，既不放弃城镇化和收入分配制度改革带来的大消费扩张，同时又关注节能减排、新能源汽车以及资源类行业的投资机会。 政策彷徨 而对于目前的政策走向，基金业内也是各有解读。 申万巴黎基金从中得出了乐观结论。“加息对资本市场短期影响有限，反转趋势仍会延续，且央行提前调控显示其超强的调控意识，可能会间接影响反转的空间。” 他们认为，上周央行意外加息，时间上始料不及，但这暗示央行比较认可近期经济复苏的情况。由于连续多月CPI的高企且近期农产品价格的继续上涨，央行确实担心未来通胀的压力。此次加息一方面针对热钱流入，防患于未然，另一方面是提升居民存款的信心，防止居民过度地投资房地产或农产品市场。 但也有机构一言以蔽之，“通胀水平维持高位的概率很大，若未能得到有效控制，则市场将始终受制于这一负面因素影响。”