刘炟鑫：行情进入大年夜幅震荡阶段
市场为何风向突变、大年夜幅回调？广泛以为有以下几个原因：一是受失业人数反弹和疫情拖累，美国三大年夜股指全线收跌；二是北上资金大年夜幅净流出，近日净流出100多亿元；三是大年夜小非减持激发股平易近惊恐；四是“88魔咒”重现，股基仓位已超9成；五是货币政策已从超宽松状态回归常态化。一方面宏不雅经济的现状，要求货币政策放松支持，同时通胀走低使得货币政策具备宽松的空间。另一方面，抑制空转套利、杠杆激增、房价上涨压力则要求货币政策适度收紧。
当前会否呈现类似2015年周全牛市行情，已成为市场最为关心的话题。近期股市的大年夜跌又起头动摇股平易近的信心。我们可以从以下几个方面考量：一是估值，短期升势明明不及2015年；二是市盈率，市场已出现燥热状态。截至7月中下旬，处于历史82分位数水平；三是市净率，不同于2015年，当前市净率仅略超历史中枢；四是资金面与投资者交易环境，当前市场热度较高，但未周全超过2015年；五是基金认购热度，不同于2015年，当前基金热度更高；六是企业盈利，未来更多将是弱苏醒。因此，结构性牛市概率大年夜于周全牛市概率，尚未表现出2014年-2015年周全牛市的特征。
操作上，关注科技及内需标的目的的相关行业，科技、消费、军工航天还是主线。受题材热点驱动的股票，在当前市场气概快速变换的历程中，可关注潜在的左侧机遇，适当轻指数重个股。
7月以来A股表现亮眼，显著放量上涨，在全球股票市场中超伦轶群。沪指最高上摸3458点之后，决然失落头向下，一天暴跌150点。本周股市持续反弹四天之后，周五则一阴吞四阳，形势逆转，除了军工航天板块之外，盘面一片惨绿，追高者丧失惨重，尤其新入市的股平易近，尝到了股市有风险的滋味。
手艺面上，一是目前沪指向上突破重要峰极点3288点，创了新高之后再度回落，有支撑，行情大年夜概率进入一个区间震荡，幅度会加大年夜。二是沪指周K线明明峰极点3587点与3288点降落趋向线，跳动外汇，被一举突破后，有回踩的内涵需求。三是从K线角度阐发，目前沪指持续突破后，跳动财经，获利筹码与套牢盘也自然涌现。四是当前沪指日、周K线的60、120、250均线，已经全部被突破，但是没有形成多头分列，互相缠绕，有不同本钱筹码交换的内涵需求。行情进入大年夜幅震荡阶段。
周五一阴吞四阳，盘面一片惨绿，追高者丧失惨重。市场为何风向突变、大年夜幅回调？广泛以为有以下几个原因。因此，结构性牛市概率大年夜于周全牛市概率，尚未表现出2014年-2015年周全牛市的特征。
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