刘芫信钱江晚报：大级别反弹何时来
刘芫信钱江晚报：大级别反弹何时来 更新时间：2010-7-5 0:05:45 嘉宾：广州私募 吴国平 博江基金研究总监 谢昌国
2319点，这是本周第四次刷新年内新低。大盘连跌七天后，周五盘中出现了大逆转。沪指一度下跌54点，医药股、创业板和中小板中不断涌现恐慌抛盘，市场气氛非常低迷。但下午1点40分后，抄底资金涌入金融地产股，万科在5分钟内直线拉升近3%，大盘也随之逐波回升，最后以上涨9点收盘。4月15日以来，沪指最多跌去862点，投资者期待中的反弹迟迟未现。经过本周的恐慌下跌后，下周市场能否转危为安？本周《钱经》特别邀请了两位私募人士，他们认为，下周大盘有望迎来转机。
内忧外患大盘破位下行
主持人：本周市场选择了向下突破，前期低点2481点和2400点整数关口都被轻松击破。期待中的筑底和反弹再一次落空。目前的市场为何如此弱势？
谢昌国：造成市场弱势的原因，我认为主要有五方面：一是对于宏观经济紧缩政策的担忧；二是市场资金面紧张；三是房地产严厉调控政策给相关行业带来的阵痛市场还在逐步消化；四是股指期货持续的做空动能给大盘带来了较大的负面冲击；五是欧洲债务危机给全球经济带来了二次探底的阴影，全球资本市场近期走势都很疲软。
吴国平：市场如此弱势的原因有多方面，如农行IPO以及年中银行部分考核做账需要，对资金构成了实质性影响；市场在2500点附近的反复震荡让不少投资者失去了耐心；外围市场调整带来的反压以及部分利空消息的刺激都使得多头发动实质性攻击难度太大。这些因素已足以让市场出现阶段性继续下探的走势。不过，目前的弱势并不意味着后市依然弱势。在我看来，这次具有非常刻意的顺势下跌，有一定的诱空成分。随着农行正式上市的时间日益临近，市场做空动能阶段性的充分释放，未来发动一波出其不意的反弹行情是值得期待的。
新股不断政策底何时到来
主持人：IPO重启一年来共发270多只新股，从市场抽走近4000亿资金。目前市场如此低迷，为何新股还不断？接下新股是否会停发？
谢昌国：A股市场最主要的功能定位于融资功能，而其他主要资本市场还有一个功能则是投资者的一个投资渠道。同时，对上市公司的监管和违规惩罚力度没有跟上市场扩容速度。我认为目前新股停发的几率很小。
吴国平：新股发行是市场融资功能的一种体现。如果市场过于低迷的话，新股无人问津，自然就发不出去了。我认为新股停发的概率不大。
主持人：大盘在2500点一带横盘时，不少人都在期待政策底的到来，现在市场又跌去200点了，管理层是否会出台新政策呵护这个市场呢？
谢昌国：从股市的历史来看，市场总是自己找到真正底部的。但如果没有政策方面的支持，市场要想走出泥潭还需时日。
吴国平：对于管理层而言，除非迫不得已，否则是坚决不会延续过去的套路--一跌就出利好，一涨就出利空。管理层可能更愿意做的是完善制度。我认为，政策直接干预市场的行为，目前的可能性很小。当然，异常极端的下跌，最终“救市”也是能成功的。
探底回升大盘转机已现
主持人：周五大盘在金融地产股的带动下，探底回升。下周二是农行申购的最后一天，市场能否迎来转折点：止跌反弹？谈谈你们对下周市场趋势的看法？
谢昌国：银行股的10倍市盈率目前处于绝对的估值低位，跟H股大幅度倒挂的现象历史罕见，因此从中长期角度考虑，一些蓝筹指标股基本上是跌无可跌，大盘整体杀跌空间有限，短期的波动可以忽略。技术上看，大盘围绕2522点窄幅震荡近两个月后选择了向下破位，按照缺口理论，2450点为向下第一支撑，然后依次是2320、2239、2110点，从周五的市场表现看，探至2319点展开反弹，短期形势出现了转机。下周金融地产股值得关注。
吴国平：目前来看，农行的上市完全具备了让市场止跌企稳的契机，市场目前的下跌其实已经是提前反映了一些利空因素，下周再担心农行的问题则没有太大必要，未来单日“欲跌反涨”的基础已经打好。周五市场的逆转，就可以看作是多方反攻的一个前兆。总体来说，我认为下周反弹一触即发，而且很可能是一个超预期的大反弹。其中金融、地产和钢铁等传统行业的蓝筹股值得关注。