利于指数投资的环境即将形成
利于指数投资的环境即将形成 更新时间：2010-2-4 2:06:16 以有效市场假说和随机漫步理论为基础的指数基金,发展至今已有近40年的历史。在它的发源地美国,由于指数基金在长期投资中为投资者带来了丰厚的收益,其地位与日俱增。从2008年的金融风暴至今,指数基金更加受到投资者的追捧,2009年更是被誉为中国的指数基金年。 刚刚过去的2009年,指数基金的发行规模出现爆发性的增长,其基金业规模占比从5.3%提高到16%左右,市值规模从990亿元上升到4000亿元左右。从业绩上看,指数基金平均的收益率达到90%以上,远远超过主动配置型的股票基金,这必将吸引越来越多的投资者加入到指数基金投资中去;从市场趋势上看,经历过金融海啸及持续震荡的股市总归还是要向上发展的,因为社会经济总是向前发展的。目前中国的经济增长速度和增长空间都很大,在可预见的未来指数基金在中国亦将大有所为。 从指数基金在中国出现的10年多来看,开始时发展速度是非常缓慢的,因为在一个被认为是弱有效、同时各种制度尚不完善的资本市场中,指数基金的优势很难得到体现。首先,一个纯粹的指数基金是完全被动复制标的指数的,这就要求标的指数本身的构建具有科学性、代表性,这样指数才能真正反映领先的经济增长。 其次,指数基金的延迟纳税优势,只有在征收资本利得税的情况下才能发挥作用。股指期货、资本利得税等等市场制度方面的问题,在中国已经讨论多年,股指期货马上就要推出,将对股票指数产品的丰富和优化起到很大的推动力。可以预见,一个更加有利于指数投资发展的市场环境即将形成。 另外,在指数基金的选择上需要注意:首先,了解标的指数的构造情况,以确定成份个股符合投资者的投资方向。其次,比较基金的管理费用,微小的差距放到长期中会对收益率产生很大影响。最后,在投资者的组合中可以考虑选择多种基金同时投资,构造一个自己的FOF基金组合,分散风险,提高收益率。