光大保德信：关注低端消费和新兴产业
光大保德信：关注低端消费和新兴产业 更新时间：2010-6-24 0:01:32 在新晋金牛奖的光大保德信新增长基金经理钱钧的眼里，低端消费和新兴产业将是下阶段推动中国经济增长的两大引擎。对于光大保德信新增长基金而言，符合经济增长新模式且具有长期发展潜力的上市公司是其投资的主要方向。 潜在井喷式增长 钱钧在接受中国证券报记者采访时表示，在当前低收入群体工资上涨的背景下，低端消费品有望迎来一波井喷式成长，尤其看好农业板块。“近期农副产品的涨价虽然有部分气候因素，但农村劳动力持续减少也是一大主因，未来农副产品价格有望长期延续涨势，特别是一旦出现通胀，其涨幅或将超过有色、煤炭等大宗商品。所以，在资本市场上，可以关注三大投资机会：一是种子、化肥、农药等相关上市公司；二是与土地相关的上市公司；三是生产加工品、海产品等的上市公司。” 此外，新兴产业受到钱钧的高度重视。他表示，七大新兴产业均有较高的科技含量，特别是对那些拥有完善治理结构、核心知识产权及持续研发能力的上市公司，将予以重点关注。不过，对于新兴产业较为集中的创业板，钱钧却表现得相当谨慎。“创业板上市公司目前鱼龙混杂，而且高发行价、高市盈率、高募集资金的‘三高’现象仍较为严重。在具体投资中，我们一方面要通过调研深入了解公司基本面，另一方面无论是新股申购还是二级市场投资都遵循价格第一的原则，杜绝盲目追高。” 钱钧指出，医药行业尽管未来发展空间也较大，但目前估值已不便宜，特别是部分产品比较单一的医药企业，持续盈利能力存在不确定性，抵御风险能力相应较弱。 以国际视野看银行股 除了对中国两大经济新引擎的重点投资外，钱钧特别提到了对银行股的看法。他指出，一方面，经过这轮下跌银行股的估值已经处于历史低位，具备了绝对价值；另一方面，从全球视野来看，中国银行业的成长性非常高，随着人民币的国际化、中国银行业的全球布局，其未来发展空间超乎想象，短期的一些利空因素恰恰提供了长期战略投资的绝佳机会。“因此，在此次农行的IPO中，很多海外资金积极申购。‘用一把皮尺量不出喜马拉雅山的高度’。同样，我认为用几个月的时间无法预见到中国银行业的未来。”钱钧说。不过，出于规避短期风险的目的，钱钧坦承，尽管看好银行股的长期投资价值，但仍将采取逐步建仓的方式参与投资。 尽管当前市场较为疲弱，但钱钧强调，光大保德信新增长力求做到风格的相对稳定，主要通过精选个股来获取超额收益。一季报显示，光大保德信新增长股票仓位达到89.73%。事实上，即使在2008年的熊市中，该基金的股票仓位也始终保持在80%以上的较高水平，高仓位已经成为光大保德信新增长乃至整个光大系偏股型基金鲜明的风格特征。