光大证券：给予化工股“买入”评级
光大证券：给予化工股“买入”评级 更新时间：2011-3-5 15:57:14 光大证券发布的最新研报称认为，中短期内市场运行特征：地产、通胀以及转型之痛下上行空间不大，下行空间在银行石化大蓝筹以及消费类估值也较低情况下空间也不大。这种情况下目前市场存在主题投资机会，而近期的油价上涨将是主题投资的一种。维持近几周的观点，化工股在涨价、一季度业绩超预期、油价高涨等情况下脉冲式行情是可以预见的。 光大证券认为这一轮油价上涨与上一轮2007-2008年有本质区别，彼时年油价站上100美元/桶最主要的原因是全球经济处于扩张期导致需求或者说需求的预期提高。从09年开始的上涨主因是美元的量化宽松，目前供给端的原油输出国的政局动荡是主要的原因。 油价能否持续上涨很难预测，但是中轴可能继续提高。之前光大证券基于全球经济仍然处于温和复苏而预测油价在85-95美元/桶区间运行，高于2010年的78美元/桶的均价。现在在地缘政治冲突下油价可能抬高到90美元/桶以上的均价。 化工品的全球定价特性以及我国基础化工的煤化工属性决定了整体板块将受益于高油价。光大证券认为油价高企对化工品的传导有两方面，一是来自于成本优势，其中包括煤基的甲醇、二甲醚、燃料乙醇、氯碱等直接的煤头化工品的成本。而是来自于对农产品的间接影响带来农化品也就是化肥、农药的景气具体来说，资源类、煤化工/氯碱、石油或者煤化工服务、新能源材料等均有机会，其他间接板块如农化等也将受益。
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