光线传媒上市：何以剥离明星光环
光线传媒上市：何以剥离明星光环 MBAChina 2009年的股市因为创业板而变得不平静。
已经获得国家有关部门审批的光线传媒上市计划，正进入倒计时。有人说光线登陆创业板将和华谊兄弟形成正面冲击，作为国内娱乐业和传媒业的领头羊，华谊兄弟近期的市场表现无疑让大家对未来的光线充满希望。但随着娱乐传媒一体化，这两个公司的竞争也在所难免。
影业不上市
在光线影业总经理张昭因为虚报其发行的《阿童木》票房而向大众公开道歉之际，记者采访了光线传媒总裁王长田，光线当务之急是要拿出令大众满意的业绩。
光线控股下共分为两大业务，光线传媒和光线影业。王长田告诉《中国经营报》记者，光线影业将不在此次上市范畴。王长田希望保证光线传媒主营业务的主导地位。“我们希望上市的时候，主营业务很清晰。”王长田说。
光线与华谊兄弟就影视业务相比，稍逊一筹。首先，光线一直都把主要精力放在传媒业务上。其次，电影市场更需要大量的资本、资金、经验来运营，对于刚刚涉足电影业的光线有些力不从心。
从业务模式看，华谊兄弟是以拍摄、制作、发行于一体的立体型业务模式，而光线的电影业务大多围绕电影发行。比较单一的业务让其市场盈利和企业口碑都难以迅速落地。
王长田似乎更愿意用资本的方式解决这个问题：光线一旦上市，对短期盈利的追求是避免不了的。
当然，影业中重要的明星资源也是光线传媒的“软肋”。一直没有涉足艺人经纪，让光线在知名度和市场价值上都逊于华谊。像华谊上市时，李冰冰、任泉、冯小刚认购公司股份，接着马云、江南春等中国知名企业家倾情加入，华谊兄弟上演了一部现实明星版的“建国大业”。
而在策划光线上市前期王长田就表示过，光线上市主要是为管理团队考虑的。虽然两者都是以“家族力量”为主力，但对投资者来说，光线管理层的吸引力显然比不上耀眼的明星。
据了解，虽然光线依然没有大力发展艺人经纪业务的打算。但与去年不涉及此业务的态度不同，光线可能在明年签约包括赵薇等一批明星。
王长田介绍，光线不准备大力发展艺人经纪业务，因为它在商业模式上有一定的缺陷。比如，艺人不稳定、利润率相对低、公司提成比例不高等。重要的是，由于艺人是个体产品，很难形成工业化规模。
这也正是华谊现在面临的问题，华谊兄弟患“冯小刚依赖症”已经多年。要想打好电影这张牌，难度的确不小。
潜在的风险
就此次上市的光线传媒来看，其中业务共分为五大块。电视节目制作、活动、电视剧、艺人经纪和新媒体。#p#分页标题#e#
光线的起家业务是电视节目制作。《娱乐现场》、《最佳现场》、《音乐风云榜》等娱乐访谈类节目是光线的成名作，把这些节目通过电视台播出而达到公司收益。目前，光线共有9档日播和2档周播节目在全国30家地面频道播出。合作模式主要分为两种，第一种是光线用节目换回电视台的广告时间，再卖给广告客户。第二种模式就是电视台直接按照节目数量、时长付费给光线。
王长田显然更钟意第一种合作模式，他明白这是光线积累资源的机会。
据了解，全国共有上百家民营电视节目制作公司，其中光线的名气最为响亮。虽然上海文广刚刚实行的制播分离制度似乎有逐渐把民营公司带入“正规军”之意，但从电视台分离出的节目制作部门依然有垄断之势。
数据显示，2008年光线电视节目业务收入占所有业务之首，全年共收入4个亿，其中电视节目业务占40%，但比较历年的增长率却发现，增幅并不明显。这显然不符合即将上市企业的“业绩表”。
易凯资本首席执行官王冉认为：如果全国有影响力的电视台完全市场化，成立公司自己做节目，民营制作公司可能会再次失去优势。突破这个瓶颈需要民营制作公司具有十分强大优秀的电视节目产品，并且这些节目不容易被竞争对手复制和抄袭，可要想做到这一点的确不易。