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国信证券：给予家电行业“谨慎推荐”评级

国信证券：给予家电行业“谨慎推荐”评级 更新时间：2011-3-30 10:29:45 　　国信证券发布最新家电行业研究报告称，1)材料成本压力会受到市场的更多关注，直接影响各公司一季度的业绩表现。具备较好定价能力的公司会在一季报有更好的业绩表现，最典型的是格力电器。或者通过保持较快的成长以抵消部分成本压力，小天鹅在近期的销售进一步体现出了这个特点。继续重点看好这两个品种。其次海信电器由于LED-LCD销售占比持续领先同行，有利于其产品均价提升，预期一季度业绩将会有较好改善，产生阶段性投资机会。　　2)农村消费将在未来较长时间内推动家电消费的持续稳健上升，保障房的建设增加也将使得房屋供应结构更为合理，有利于推动家电消费，同时降低市场对商品房销量下滑对家电消费的担忧。市场对家电行业的将重新回归到其消费属性的认识，改变过去将其更多捆绑于房屋销售的思路，使得行业估值有进一步的提升恢复空间。　　3)最新数据跟踪：2月冰箱内销437万台，同比增长20%，出口98万台，同比下滑11%。上市公司当中，美的内销同比增速达到67%。比较零售端以及出货量数据，冰箱行业2011年增速表现低于空调和洗衣机。2月份洗衣机内销298.6万台，同比增长25.6%，出口89.3万台，同比下降8.1%。上市公司当中，小天鹅2月份内销同比增长48%，合肥三洋的出口则出现快速增长。

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