必贝证券CEO者希博：预计2021年标普500指数涨幅有望超过10%
近日，必贝证券CEO者希博对2020年美股进行了回顾，并对2021年的美股市场进行了展望。他预计，2021年标普500指数会有一个超过10%的涨幅空间；但个股分化会比较严重。2021年，航空、旅游等受疫情影响较大的股票会延续今年年末的反弹趋势。此外，新上市的科技股会有一个大幅度的回调，尤其是最近几个月之内上市的科技股公司，估值已经严重偏离正常水平。2021年下半年，整个IPO的火爆现象将持续降温。百亿市值的公司上市，IPO首日还能出现100%的涨幅的情况将逐渐消失。
者希博认为，投资的本质就是获得风险溢价，所谓风险溢价就是通过投资可以承受的风险来获得对应的收益。从2020下半年开始，整个市场对风险溢价的接受程度已经变得越来越高。
者希博指出，影响风险溢价的因素主要有两个 ，一个是市场因素，包括市场流动性、资金成本等；另一个是基本面因素，包括国家的GDP水平、企业的盈利状况等。影响市场因素的决定性机构是美联储，通过金融工具为市场注入流动性、为整个信贷市场提供稳定性。市场的真实利率是美联储最重要的金融工具。美国主流机构认为，整个美国市场的低利率环境基本上还会维持至少三年，也就是说，这个低利率环境为整个未来美国市场维持牛市提供了比较好的基础。
在美股牛市区间，整个市场都处于一个相对比较低的市场利率环境。低利率环境本身利好风险资产，因为在低利率环境下持有现金和债券，有可能带来实际的负回报，而相对应的投资股市可以带来更好的正向回报，这些正向的回报又促进了整个市场的上涨。
基本面方面，者希博指出 ，疫苗的问世让整个市场对于美国经济的预期发生了非常大的变化，市场预期认为美国经济会在明年的二季度开始重回扩张。根据主流机构预测，美国明年全年的GDP的增长预期大概是3%-5%之间。现在从目前的情况来看，美国的失业率下降的同时储蓄率在不断的上升，者希博认为这非常有利于在2021整个美国的消费市场的快速反弹。
者希博表示，中概股对于美国的证券市场有非常大的积极意义；中国是世界上不容忽视的一大经济体，其中领先的科技公司得以参与到全球最成熟的证券市场中，这本身也对美国的证券市场是有意义的事情。