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本文目录
一、亏损企业,投行怎么估值
目前投资银行对企业最为通用的企业估值分为两类方法:
1绝对估值用折现现金流法,也就是DCF。
2、相对估值用可比公司估值(tradingcomps)和可比交易估值(transactioncomps)。
二、会计信息可比性真实例子
会计信息可比性主要是指会计信息的横向可比和纵向可比,横向可比的例子如下,两个企业执行相同的会计准则和会计制度,可以使两家公司的会计信息具有可比性,纵向可比的例子如下,一个企业采用的会计政策要保持前后一致,例如,投资性房地产采用公允价值进行后续计量,前后的会计信息才具有可比性。
三、公司价值比较法的计算思路
1、测算公司价值。根据资本结构理论的有关假设,公司价值实际上是其未来现金流量的现值。相应地,债券和股票的价值都应按其未来现金流量进行折现。
2、测算公司资本成本率。根据前述假定,在公司的总资本只包括长期债券和普通股的情况下,公司的综合资本成本就是长期债券资本成本和普通股资本成本的加权平均数。
3、公司最佳资本结构的测算与判断。分别测算不同资本结构下的公司价值和综合资本成本,选择公司价值最大、综合资本成本最低的资本结构作为企业最优的资本结构。
四、什么叫“按可比价格计算”
可比价格百科定义:可比价格(又称可比价值)指计算各种总量指标所采用的扣除了价格变动因素的价格。可比价格可进行不同时期总量指标的对比。是为了计算不同时期的价值指标而采用的某一固定时间的价格。又称“固定价格”或“不变价格”。
这种不变价格计算的总产值指标,可以消除价格变动因素的影响,便于对不同时期进行历史对比,以观察国民经济的发展情况。
按可比价格计算总量指标有两种方法:一种是直接用产品产量乘某一年的不变价格计算;
另一种是用价格指数进行缩减。举例:计算2005年地区生产总值增长速度,2005年地区生产总值按当年价格计算为221.51亿元,按2004年价格计算为215.57亿元,2004年为192.51亿元,如按当年价格计算,2005年比2004年增长速度为(221.51÷192.51-1)×100%=15.1%,但由于没有剔除价格变动因素的影响,故不能确切地反映地区生产总值的增长状况,而按可比价格计算的增长速度则为(215.57÷192.51-1)×100%=12.0%,这一速度就较为确切地反映出我区生产总值的增长。
因此,在引用地区生产总值的增长速度这一指标之前,往往先说明按可比价计算。
五、可比乘数是什么
可比乘数估值法,隐含的假设是有非常相似的已上市公司作为参考挑选与非上市公司同行业可比或可参照的上市公司
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